ベガコーポレーション＜３５４２＞（東マ）は、家具・インテリア等のネット通販事業を主力として、越境ＥＣプラットフォーム運営事業、家具ＥＣプラットフォーム事業も展開している。１８年３月期は減益予想だが、積極的な事業展開で１９年３月期の収益改善を期待したい。株価は失望売り一巡して反発の動きを強めている。

■家具・インテリア等のネット通販事業が主力

　家具・インテリア等のネット通販事業（国内家具ＥＣ事業）を主力として、越境ＥＣプラットフォーム「ＤＯＫＯＤＥＭＯ」運営事業、および家具ＥＣプラットフォーム「Ｌａｉｇ」運営事業も展開している。

　主力の国内家具ＥＣ事業は楽天市場などで全６ショップを展開し、２０～３０代女性向けの自主企画商品や低価格商品を強みとしている。１５年１２月テスト運用開始した越境ＥＣプラットフォーム「ＤＯＫＯＤＥＭＯ」の会員登録数は１７年９月末時点で１０万人を突破した。

■１８年３月期は物流コスト上昇で減益予想、１９年３月期の収益改善期待

　１８年３月期の非連結業績予想（１０月３１日に減額修正）は、売上高が１７年３月期比１９．５％増の１３１億円、営業利益が５７．８％減の３億５０百万円、経常利益が５４．３％減の３億７０百万円、純利益が７０．７％減の２億３０百万円としている。

　第２四半期累計（４～９月）は売上高が前年同期比２７．３％増収だが、営業利益が５２．９％減益、経常利益が４７．２％減益、純利益が５０．８％減益だった。積極的な新商品開発や販促活動などで大幅増収だったが、コモディティ商品の値下げ等による原価率の上昇、配送会社変更や値上げ要請に等による配送コスト上昇、家具プラットフォーム事業開始に向けた先行投資などが影響して利益が計画を下回り、大幅減益だった。

　通期ベースでも競争激化や物流コスト上昇などが影響する見込みだ。修正後の通期予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高４７．７％、営業利益４７．４％、経常利益４６．８％、純利益４６．１％である。原価率改善などへの取り組みで達成可能だろう。そして１９年３月期の収益改善に期待したい。

■株価は失望売り一巡して反発

　株価は１８年３月期業績予想の減額修正を嫌気して急落し、１６００円近辺でのモミ合いから下放れの形となった。ただし１６年６月ＩＰＯ時の安値９６０円まで下押すことなく、１１月２日の直近安値１１００円から反発の動きを強めている。１１月１０日には１３３８円まで上伸した。失望売りが一巡したようだ。

　なお１１月１０日の終値は１３２１円、今期予想ＰＥＲは約５９倍、時価総額は約１３７億円である。週足チャートで見ると長い陰線を引いたが、安値圏の下ヒゲで底打ち感を強めている。（ＭＭ）