テンポイノベーション＜３４８４＞（東マ）は、飲食店向け物件に特化した店舗転貸借事業を展開している。成約数と保有物件数が順調に増加して１８年３月期大幅増収増益予想である。なお基準日１８年１月３１日（効力発生日１８年２月１日）で１株を４株に分割する。これに伴い配当予想を実質増額修正した。株価は１７年１０月ＩＰＯ後の売りが一巡して戻り歩調だ。

■飲食店向け物件に特化した店舗転貸借事業を展開

　１７年１０月東証マザーズに新規上場した。飲食店向け物件に特化した店舗転貸借事業を展開している。クロップス＜９４２８＞の連結子会社である。

　「東京」地区で「飲食店」の「居抜き」店舗の賃借権を保有し、飲食店に転貸借する。飲食店にとって、出店時には開業費用の削減、退店時には原状回復費用の削減に繋がるメリットがある。

　収益はランニング収入（保有管理物件からの賃料収入・更新手数料収入等）が約９割、イニシャル収入（礼金等の手数料収入や造作物の売却収入などの一時的収入）が約１割である。

　保有物件数の増加によって「保有物件数×転貸差益額」収益が積み上がるストック型の収益モデルである。１７年３月期末の保有管理物件（当社が賃借した店舗物件のうち、店舗出店者と転貸借契約を締結している物件）は１６年３月期末比２１４件増加の１０２９件、解約率は０．７％だった。

■１８年３月期大幅増収増益予想

　１８年３月期の非連結業績予想は、売上高が１７年３月期比２３．０％増の６６億２６百万円、営業利益が３５．６％増の４億２２百万円、経常利益が２３．１％増の４億０３百万円、純利益が３１．６％増の２億６３百万円としている。新規契約の増加で販管費の増加を吸収して大幅増収増益予想である。成約数（新規契約と後継契約の合計）は１３．１％増の３４６件、保有物件数は２２４件増の１２５３件の計画としている。

　第２四半期累計は売上高が前年同期比２７．１％増の３１億７４百万円、営業利益が４９．３％増の２億０３百万円、経常利益が４８．６％増の２億１１百万円、純利益が５０．５％増の１億３７百万円だった。成約数は２１．１％増の１６１件、期末保有物件数は１１３３件だった。

　通期予想に対する第２四半期累計の進捗率は、成約数が４６．５％、保有物件数が４６．４％、売上高が４７．９％、営業利益が４８．１％、経常利益が５２．５％、純利益が５２．４％と順調である。通期ベースでも好業績が期待される。

　なお基準日１８年１月３１日（効力発生日１８年２月１日）で１株を４株に分割する。これに伴い配当予想を年間８円（期末一括）に修正した。分割前に換算すると年間３２円となり、前回予想（２４円６０銭）に対して実質７円４０銭増額した。

　中期計画の目標値には、２０年３月期の成約数４８０件、期末保有物件数１８３０件、売上高９５億円、営業利益５億円を掲げている。

■株価は売り一巡して戻り歩調

　株価はＩＰＯ後の売りが一巡して戻り歩調だ。１１月１５日安値４２５０円から切り返して１２月１５日には５９９０円まで上伸した。１２月２０日の終値は５７７０円、今期予想ＰＥＲは約４４倍、時価総額は約１２２億円である。

　週足チャートで見ると安値圏の下ヒゲで底打ちを確認した形だ。戻りを試す展開が期待される。（ＭＭ）