ジェネレーションパス＜３１９５＞（東マ）は、家具・家庭用品・衣料品等のネット通販サイト「リコメン堂」を主力としている。１７年１０月期大幅減益だったが、１８年１０月期は特殊要因一巡も寄与して大幅増収増益予想である。自己株式取得も発表している。株価は安値圏モミ合いだが、大きく下押す動きも見られず下値固め完了感を強めている。

■ネット通販「リコメン堂」が主力

　家具・家庭用品・衣料品等のネット通販サイト「リコメン堂」を運営し、他社のＥＣに関するサポート、商品企画・開発・販売なども展開している。主力のＥＣマーケティング事業では、独自プラットフォームＥＰＯ、独自オペレーションシステムＧＰＭＳ、ビッグデータ収集・分析システムＭＩＳを特徴としている。

■１８年１０月期大幅増収増益予想

　１７年１０月期連結業績は、売上高が１６年１０月期比１７．４％増の７６億３２百万円、営業利益が７８．９％減の１７百万円、経常利益が３６．６％減の４２百万円、純利益が５百万円の赤字（１６年１０月期は４５百万円の黒字）だった。

　国内ＥＣマーケティング事業が堅調に推移して大幅増収だったが、新規事業である中国ＥＣ事業の計画変更に伴う売上高の計画未達と在庫評価減の計上、ＥＣマーケティング事業における配送総量規制実施に伴う売上抑制、商品企画関連事業における納期後ズレ、事業投資していたＷＥＦＴ社に係る投資有価証券評価損の計上などで、売上高、利益とも計画を下回った。

　国内ＥＣの出店数は合計５２店舗となった。海外ＥＣは中国「ＫＪＴ．ｃｏｍ」の集客が低迷しているため在庫評価減を計上した。また越境ＥＣサイトとしてスタートした「洋桃派」がクローズされたことに伴って、資本参加予定だった中国ＭＮＣ社への出資を中止した。

　１８年１０月期連結業績予想は、売上高が１７年１０月期比３１．０％増の１００億７４百万円で、営業利益が９．５倍の１億５０百万円、経常利益が４．５倍の１億５０百万円、純利益が８０百万円（１７年１０月期は５百万円の赤字）としている。

　国内ＥＣマーケティング事業が堅調に推移し、１７年１０月期の特殊要因の影響一巡も寄与して大幅増収増益予想である。月次売上高（グループ単純合算値、速報）によると１７年１１月は前年比２５．０％と好調だった。収益改善を期待したい。

　なお１２月１５日に自己株式取得を発表した。取得株式総数の上限１６．２万株、取得価額総額の上限１億円、取得期間１７年１２月１８日～１８年３月１８日としている。

■株価は下値固め完了感

　株価は安値圏６００円近辺でモミ合う展開だが、大きく下押す動きも見られず下値固め完了感を強めている。１２月２０日の終値は５８３円、今期予想連結ＰＥＲは約６０倍、時価総額は約４８億円である。週足チャートで見ると２６週移動平均線が抵抗線の形だが、６００円近辺が下値支持線だろう。（ＭＭ）