プラマテルズ＜２７１４＞（ＪＱ）は合成樹脂の専門商社である。１８年３月期は需要回復や高付加価値製品拡販などで大幅増収増益予想である。さらに３回目の増額余地がありそうだ。株価は地合い悪化も影響して上場来高値圏から急反落したが、売り一巡感を強めている。なお４月２５日に１８年３月期決算発表を予定している。

■双日グループの合成樹脂専門商社、高付加価値商材を拡販

　双日＜２７６８＞グループの合成樹脂専門商社である。需要先は幅広く、合成樹脂原料に関する高い専門性、原材料メーカーと販売先を繋ぐ高い提案営業力、少量多品種即納体制を強みとしている。

　１７年３月期の取扱商材別売上高構成比は、エンジニアリング系樹脂４１％、スチレン系樹脂１８％、オレフィン系樹脂１１％、塩化ビニール系材料５％、ＰＥＴ樹脂４％、その他樹脂３％、製品（合成樹脂関連他）１６％、合成樹脂関連機械・シート２％だった。

　高付加価値商材の拡販、良質な商権を持つ優良会社の営業権取得やＭ＆Ａを積極化するとともに、海外は中国、ベトナム、フィリピン、タイ、インド、台湾などアジア地域に積極展開している。１７年３月期の海外売上比率は３２％だった。１７年７月にはベトナムに現地法人を設立した。

■１８年３月期大幅増収増益予想、３回目の増額余地

　１８年３月期連結業績予想（１月２６日に２回目の増額修正）は、売上高が１７年３月期比１３．０％増の５８５億円、営業利益が３６．４％増の１０億８０百万円、経常利益が３１．５％増の１０億３０百万円、純利益が２７．３％増の６億７０百万円としている。

　プラスチック原料ビジネスは、アジアを中心として海外市場の成長が見込まれる。積極的な事業展開で大幅増収増益予想である。配当予想は１円増配の年間１８円（第２四半期末９円、期末９円）としている。予想配当性向は２３．０％となる。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比１５．９％増の４４５億１１百万円、営業利益が５８．０％増の９億０１百万円、経常利益が６３．３％増の８億７０百万円、純利益が３６．１％増の５億７１百万円だった。

　需要が高水準に推移し、価格上昇や高付加価値製品拡販も寄与した。売上高は主力のエンジニアリング系樹脂が１２．０％増の１７５億６２百万円、スチレン系樹脂が２５．９％増の８６億６３百万円、オレフィン系樹脂が６．９％増の４５億３８百万円など、いずれも好調に推移した。売上総利益率は６．５％で０．２ポイント上昇、販管費比率は４．５％で０．３ポイント低下した。

　通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７６．１％、営業利益が８３．４％、経常利益が８４．５％、純利益が８５．２％と高水準である。通期予想に３回目の増額余地がありそうだ。

■株価は売り一巡感

　株価は１月上場来高値１２４６円から地合い悪化も影響して急反落したが、９００円近辺で推移して売り一巡感を強めている。

　３月６日の終値８９５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ７８円３８銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１８円で算出）は２．０％近辺、そして前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１０８２円４０銭で算出）は０．８倍近辺である。時価総額は約７７億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形となったが、売り一巡して反発が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）