サンコーテクノ＜３４３５＞（東２）は建設用あと施工アンカーの最大手で、センサー関連商材の測定器も展開している。需要回復基調で１８年３月期増収増益予想、そして増配予想である。中期的にも事業環境は良好だろう。株価は昨年来高値圏で堅調に推移している。自律調整一巡して上値を試す展開が期待される。

■ファスニング事業と機能材事業を展開

　ファスニング事業（あと施工アンカーやドリルビットの開発・製造・販売、太陽光関連・土木建築関連の工事管理など）と、機能材事業（電動油圧工具関連、ＦＲＰシート関連、車両の表示板などの電子プリント基板関連、各種測定器関連の製造・販売など）を展開している。

　ファスニング事業では、あと施工アンカー（コンクリート用特殊ネジ・釘類）やドリルビットの開発・製造・販売、太陽光関連・土木建築関連の工事管理などを展開している。あと施工アンカーの最大手である。

　１７年３月期のセグメント別売上高構成比はファスニング事業が７７％、機能材事業が２３％だった。売上高に対する新製品比率は１４年３月期１６．０％、１５年３月期１７．０％、１６年３月期１８．２％、１７年３月期１９．４％と上昇基調である。収益面では建設関連のため、期後半の構成比が高い特性がある。

　新中期経営ビジョンでは、経営目標数値に売上高成長率５．０％以上、営業利益率８．０％以上、新製品売上高構成比３０％、ＲＯＡ８．０％以上を掲げている。

　建設現場では現場作業の省力化・機械化ニーズの高まりや非熟練作業者の増加が予想され、現場での使いやすさを高めた施工ツール、あと基礎アンカー、アンカー打込機、紫外線硬化ＦＲＰシートといった製品の需要増が期待される。２０年東京五輪、都市再開発、国土強靭化政策などで中期的に事業環境は良好である。

■１８年３月期増収増益・増配予想

　１８年３月期連結業績予想は、売上高が１７年３月期比５．２％増の１６３億円、営業利益が６．７％増の１２億円、経常利益が６．３％増の１１億９０百万円、純利益が１．１％増の８億円としている。需要が回復基調であり、営業強化などの施策で増収増益予想である。配当予想は２円増配の年間２２円（期末一括）としている。連続増配で予想配当性向は２２．４％となる。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比３．９％増の１１６億７５百万円、営業利益が１．９％増の７億４７百万円、経常利益が１．９％増の７億５６百万円、純利益が２．７％増の５億０１百万円だった。小幅ながら増収増益と順調だった。売上総利益率は３１．３％で１．０ポイント低下、販管費比率は２４．９％で０．８ポイント低下した。

　ファスニング事業は売上高が７．７％増の９１億２０百万円で営業利益が９．５％増の１１億５０百万円だった。金属系あと施工アンカーが堅調に推移した。耐震工事減少で低迷していた接着系あと施工アンカーの需要が底入れし、土木関連を中心に完成工事高が大幅増加したことも寄与した。機能材事業は売上高が７．７％減の２５億５４百万円で営業利益が９．１％減の３億０５百万円だった。アルコール測定器、電子基板関連が好調だったが、国内の電動油圧工具関連が低調だった。

　通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７１．６％、営業利益が６２．３％、経常利益が６３．５％、純利益が６２．６％である。低水準の形だが、建設関連で期後半の構成比が高い特性があるためネガティブ要因とはならない。通期ベースで好業績が期待される。

■株主優待制度は毎年３月末に実施

　株主優待制度は毎年３月３１日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対して、ＱＵＯカード５００円分を贈呈している。

■株価は昨年来高値圏で堅調、自律調整一巡して上値試す

　株価は１月２２日に昨年来高値１４５９円まで上伸した。その後も高値圏で堅調に推移し、自律調整一巡感を強めている。

　３月７日の終値１３３４円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９８円３０銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２２円で算出）は１．６％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１３０２円４２銭で算出）は１．０倍近辺である。時価総額は約１１７億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインだ。自律調整一巡して上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）