ミロク情報サービス＜９９２８＞（東１）は、財務・会計ソフトの開発・販売・サービスを主力として、クラウドサービスやＦｉｎＴｅｃｈ分野も強化している。１８年３月期はほぼ計画水準の増収増益だった。７期連続で最高益を更新した。１９年３月期は２桁増収増益予想、そして連続増配予想である。株価は決算発表を機に急落したが、目先的な売り一巡して出直りが期待される。

■財務・会計ソフトの開発・販売およびサービスが主力

　会計事務所（税理士・公認会計士事務所）と、その顧問先企業である中堅・中小企業向けに、財務・会計ソフトなどの業務用アプリケーションソフト開発・販売、汎用サーバ・パソコン・サプライ用品販売、運用支援・保守サービス、経営情報・コンサルティングサービスなどを展開している。

　１８年３月期の品目別売上高構成比は、システム導入契約売上高（システム導入契約時のハードウェア、ソフトウェア、システム導入支援サービスなどのユースウェア販売）が６１％、サービス収入（会計事務所向け総合保守サービスＴＶＳ、ソフト使用料収入、企業向けソフトウェア運用支援サービス、ハードウェア・ネットワーク保守サービス収入など継続的な役務の対価）が３４％、その他が４％だった。

　会計事務所が抱えている課題を解決することで中堅・中小企業支援にも繋がるトータルソリューションを強みとしている。収益はソフト保守サービス契約率上昇などでサービス収入が拡大するストック型収益構造である。全国約８４００の会計事務所ユーザー、および約１万７０００社の中堅・中小企業ユーザーを有し、ストック型収益が伸長して収益力が向上している。長期目標として２１年３月期売上高５００億円、経常利益率３０％、ＲＯＥ３０％を目指している。

　１７年１１月には新生銀行と資本業務提携した。ＭＪＳ製品における金融サービス開発および地域金融機関への展開で連携する。またＦｉｎＴｅｃｈ企業を支援するため新たなファンド事業への参画も検討する。

■クラウドサービスやＦｉｎＴｅｃｈ分野を強化

　中小企業の経営・業務改善を支援するＢｔｏＢクラウドプラットフォーム「ｂｉｚｓｋｙ」を構築し、振込、請求書発行・入金消込、給与明細配信、アカウントアグリケーション、資金繰り管理など、新たなＦｉｎＴｅｃｈ分野サービスを「ｂｉｚｓｋｙ」上で展開している。

　子会社のビズオーシャンは、音声ＡＩを活用して報告書や業務日報などのビジネスドキュメントを手軽に作成する新サービス「ＳＰＡＬＯ（スパロ）」を開発し、１７年１０月から提供開始した。

　１８年３月には、小規模事業者を対象とした口座情報や各種取引情報の自動取得を可能とするクラウドサービス「ＭＪＳお金の管理」の提供を開始した。中小企業の経営・業務改善を支援する「ｂｉｚｓｋｙビジネス・プラットフォーム」上で稼働するサービスだ。

■１８年３月期増収増益・増配、１９年３月期２桁増収増益・増配予想

　１８年３月期の連結業績は、売上高が１７年３月期比５．２％増の２７５億８２百万円、営業利益が９．３％増の４４億８５百万円、経常利益が１０．４％増の４４億２６百万円、純利益が１０．０％増の２８億７７百万円だった。

　システム導入契約売上高、サービス収入とも順調に拡大し、ほぼ計画水準の増収増益予想だった。差引売上総利益率は６６．３％で横ばい、販管費比率は５０．１％で０．６ポイント低下した。特別利益では投資有価証券売却益３億７９百万円、特別損失では投資有価証券評価損４億３５百万円を計上した。

　品目別売上は、システム導入契約売上高が３．５％増収（ハードウェアが１３．０％増収、ソフトウェアが１．８％増収、ユースウェアが０．６％増収）で、サービス収入が５．８％増収（会計事務所向け総合保守サービスのＴＶＳが２．１％増収、ソフト使用料が８．３％増収、企業向けソフトウェア運用支援サービスが９．４％増収、保守サービスが２．１％増収、サプライ・オフィス用品が２．０％減収）だった。

　１９年３月期の連結業績予想は、売上高が１８年３月期比１０．９％増の３０６億円、営業利益が１２．６％増の５０億５０百万円、経常利益が１３．０％増の５０億円、純利益が１４．３％増の３２億９０百万円としている。

　新規開拓による顧客基盤の拡大、先端技術を活用した製品開発、コスト構造最適化による生産性向上、新規事業推進とグループシナジー最大化などの施策で、システム導入契約売上高、サービス収入とも順調に拡大する見込みだ。好業績が期待される。

　なお１８年３月期の配当は１７年３月期比２円増配の年間２７円（期末一括）とした。１９年３月期の配当予想は１８年３月期比３円増配の年間３０円（期末一括）で、予想配当性向は２８．５％となる。

■株価は目先的な売り一巡して出直り期待

　株価は決算発表を機に急落したが、２７００円近辺で目先的な売り一巡感を強めている。

　５月１６日の終値２７５６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０５円３３銭で算出）は約２６倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は約１．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５２０円８７銭で算出）は約５．３倍である。時価総額は約９５９億円である。

　週足チャートで見ると窓を開けて急落したが、５２週移動平均線近辺で下げ渋る形だ。目先的な売り一巡して出直りが期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）