トレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東１）はリユースショップを展開している。１９年２月期は新規出店、既存店利益率改善、子会社収益改善などで大幅増益予想である。株価は反発力の鈍い形だが、ほぼ底値圏だろう。

■リユースショップを首都圏中心に展開

　総合リユース業態トレジャー・ファクトリーや服飾専門リユース業態トレファクスタイルを主力とするリユースショップを、首都圏直営店中心に展開している。

　１８年４月１１日時点の店舗数は、１６年９月子会社化したカインドオル、１８年３月子会社化したゴルフキッズを含めてグループ合計１７７店舗（トレジャー・ファクトリー６６店舗、トレファクスタイル４０店舗など単体１１６店舗、カインドオル４０店舗、ゴルフキッズ２１店舗など）である。

　中期成長に向けた戦略として、既存店強化（店舗Ｓ＆Ｂ、一般買い取り強化による売上総利益率改善）、多店舗展開（複数業態で国内主要都市への出店加速）、新業態開発、ネット事業・ネット経由収益拡大、および海外事業（１７年１１月にタイ・バンコク２号店オープン）を推進している。

■１９年２月期大幅増益予想

　１９年２月期連結業績予想は、売上高が１８年２月期比８．３％増の１７７億９９百万円、営業利益が３１．６％増の８億１８百万円、経常利益が２５．７％増の８億４１百万円、純利益が６０．２％増の５億５４百万円としている。配当予想は１８年２月期と同額の年間１６円（第２四半期末８円、期末８円）としている。予想配当性向は３２．６％となる。

　単体ベースで１２店舗前後の新規出店、既存店のＳ＆Ｂ（スクラップ＆ビルド）推進、既存店売上１００％、既存店売上総利益率０．５ポイント改善、子会社カインドオルおよびゴルフキッズの収益改善などで大幅増益予想である。海外事業も黒字化を目指している。

　月次売上（単体直営店の店舗売上、前年比速報値ベース）を見ると、１８年５月は全店１０５．５％、既存店９７．６％だった。衣料などが低調で既存店売上は２ヶ月連続の前年比マイナスだったが、通期ベースで好業績を期待したい。

■株主優待制度は２月末に実施

　株主優待制度は毎年２月末時点の１単元（１００株）以上保有株主を対象に実施している。

■株価はほぼ底値圏

　株価は安値圏７５０円近辺でモミ合う展開だ。反発力が鈍く４月安値７４２円に接近しているが、ほぼ底値圏だろう。

　６月１２日の終値７５３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ４９円１２銭で算出）は約１５倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は約２．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ３４８円０９銭で算出）は約２．２倍である。時価総額は約８７億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形だが、反発を期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）