昭栄薬品＜３５３７＞（ＪＱＳ）は、前日３日に３０円安の１１００円と３営業日続落して引けた。同社株は、今年１１月３０日を基準日に株式分割（１株を３株に分割）を実施し２７日に分割権利を落としており、３０日に権利落ち安値１０９８円をつけており、同安値水準での底もみを続けた。ただこの安値は、権利落ちの理論価格を下回っており、今２０１９年３月期の配当が、株式分割を勘案して実質で３期連続の増配となることなどを手掛かりに売られ過ぎ訂正買いも交錯した。テクニカル的にも、２５日移動平均線を出没する三角保ち合いに煮詰まり感を強めており、上放れ期待を高めている。

■ＩＰＯの２０１７年３月期以来の増配が続き売り上げも新規取引先開拓などで続伸

　同社は、今年１１月９日に今３月期第２四半期（２０１８年４月～９月期、２Ｑ）累計決算とともに株式分割と配当修正を発表した。この配当修正は、株式分割に伴って期初予想の年間５３円から１８円へ変更したが、分割を考慮しないと年間５４円となる。これにより同社の配当は、前２０１８年３月期配当が、今年４月の前期業績の上方修正で期初予想の４３円が５３円（前々期実績４５円）に増配されており、新規株式公開（ＩＰＯ）された２０１７年３月期配当が、上場記念配当５円を上乗せして４５円に増配されたことから数えると３期連続の増配となり、同社の積極的な株主還元政策を裏付けている。

　一方、株式分割・増配とともに発表された今期２Ｑ累計業績は、売り上げ１０３億２８００万円（前年同期比４．９％増）、営業利益１億４９００万円（同１４．２％減）、経常利益２億３５００万円（同３．１％減）、純利益１億５８００万円（同６．６％減）で着地した。化学品事業では、香粧品分野の新規取引先の開拓、日用品事業では、新アイテムの提案、インターネット販売の開始、土木建設資材事業では、環境改善工事向け薬剤の好調な受注などが寄与して売り上げは続伸したが、利益は、人件費の負担増などで販売管理費が増加し、一部原材料の価格変動の影響を受けて利益率が低下したことなどから減益転換した。

　今３月期通期業績は、期初予想に変更はなく売り上げ２０７億円（前期比２．５％増）、営業利益３億１６００万円（同５．３％減）、経常利益４億３６００万円（同３．３％減）、純利益２億９９００万円（同４．８％減）と小幅減益転換を見込んでいる。

■２５日線を出没する三角保ち合いを上放れまず年初来高値奪回の３割高を目指す

　株価は、社員持株会向けの自己株式立会外分売などをキッカケに年初来高値３９００円まで買い進まれ、世界同時株安の波及で年初来安値２８８０円へ突っ込んだが、株式分割と実質連続増配で権利取りの買い物が入って３５００円へリバウンド、３４５０円で分割権利を落とした。分割権利落ち後安値１０９８円は理論価格を５０円強下回り、ＰＥＲも１３倍台、ＰＢＲも０．５倍と下げ過ぎを示唆している。テクニカル的にも２５日線を出没する三角保ち合いからの上放れ気配を強めており、まず年初来高値の分割勘案高値１３００円を目指す３割高に進もう。（本紙編集長・浅妻昭治）