貴金属リサイクル事業の松田産業＜７４５６＞（東１）の株価は、１０月中旬の直近安値１１３０円から切り返し、１１月２６日の１３２１円までほぼ一本調子に上昇した。今期（１５年３月期）増収増益見通しで指標面に割安感があり、９月の戻り高値１３３３円を突破すれば上げ足を速めそうだ。

　貴金属リサイクルを主力とする貴金属関連事業、および農林水産品を扱う食品関連事業を展開している。貴金属関連事業では「東アジアＮＯ．１リファイナー」を目指し、国内外の拠点拡充・効率化、製品・技術開発強化を推進している。海外は中国、台湾、シンガポール、タイ、フィリピン、マレーシア、ベトナムに展開し、ベトナムでは１４年３月に現地法人を設立して工場建設に着手している。食品関連事業は中国、タイに拠点展開している。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは前回予想（５月１２日公表）を据え置いて、売上高が前期比２．８％増の１７００億円、営業利益が同４．４％増の４７億円、経常利益が同２．２％増の５０億円、純利益が同２．４％増の３２億７０百万円、そして配当予想が前期と同額の年間２４円（第２四半期末１２円、期末１２円）としている。

　セグメント別の計画は、貴金属関連事業では産業廃棄物の取扱量増加などで売上高が同１．６％増の１２００億円、営業利益が同４．９％増の３９億円、食品関連事業では水産品・畜産品の販売数量増加や農産品の価格上昇などで売上高が同５．７％増の５００億円、営業利益が同１．９％増の８億円としている。

　第２四半期累計（４月～９月）は前年同期比４．５％増収、同１６．６％営業減益、同１３．１％経常減益、同１０．１％最終減益だった。貴金属関連事業は電子材料の販売数量減少や一部貴金属相場の下落などで同１．２％減収、同３１．７％営業減益だった。ただし半導体・電子部品業界の生産が回復基調であり、貴金属製品の販売数量は前年を上回る水準に回復しているようだ。食品関連事業は販売数量の増加や価格の上昇で同２０．６％増収、同８２．７％営業増益だった。

　通期見通しに対する進捗率は売上高が５１．６％、営業利益が４２．８％、経常利益が４６．３％、純利益が４７．７％である。営業利益の進捗率はやや低水準だが、半導体・電子部品業界の生産が回復基調であり、市況回復や新規需要先開拓も寄与して通期ベースでは挽回が期待される。

　株価の動きを見ると、１０月１７日の直近安値１１３０円から切り返しの展開となり、１１月２６日の１３２１円までほぼ一本調子に上昇して９月２５日の戻り高値１３３３円に接近している。

　１２月４日の終値１３０５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２２円８１銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２４円で算出）は１．８％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１７７８円３８銭で算出）は０．７倍近辺である。週足チャートで見ると一旦割り込んだ２６週移動平均線を回復して上伸した。強基調に転換したようだ。今期増収増益見通しで指標面に割安感があり、９月の戻り高値１３３３円を突破すれば上げ足を速めそうだ。

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