【利益還元に積極的な「魅力ある企業」（配当）】

■株価はＰＢＲ０．８倍と割安

イワキ＜８０９５＞（東１）は、医薬品・医薬品原料などを主力とする企業集団で、健康に奉仕することをモットーに、一般用医薬品および健康食品を薬局、薬店、ドラッグストアへ供給しているほか、医薬品原料、機能性食品原料、化粧品原料、食品原料などを国内外の約１，０００社から仕入れ、約３，０００社の取引先へ供給している。また、同社はグループ企業においてジェネリック医薬品の製造、表面処理薬品の製造などの機能を持つ。グループ企業と力を合わせ、高品質の自社開発品や高い信頼性を持つ受託加工品・ＯＥＭ製品も市場へ供給を続けている。

　同社グループは、２０１６年１月に中長期ビジョンVision “i-111”を発表し、創業１１１周年を迎える２０２５年までに連結売上高１，０００億円以上、No.1マーケットシェア、ＲＯＩＣ＝１０．０％を実現する中長期経営計画を定めている。本年２０１９年は、中長期経営計画の４年目にあたるが、過去３年において、同社社グループの業績は大変順調で、２期連続の最高利益更新も達成している。

　医薬・FC事業では、主に医薬品について、医薬品原料・医薬品の製造から販売までを行っているほか、創薬支援サービスなどのバイオ関連事業や医療機器の販売を行っている。

　ＨＢＣ事業では、全国の顧客に一般用医薬品、機能性食品原料・化粧品原料の販売、化粧品の通信販売およびＯＥＭを中心とした事業を展開している。

　食品事業では、海外食品メーカー、関連会社であるボーエン化成の食品原料を中心に提案を行っている。

　化学品事業では、主に表面処理薬品を中心とした、化学品の製造・販売を行い、国内外の幅広いネットワークを軸とした事業を展開している。

　その他事業では、動物用医薬品、医療用医薬品の販売等を行っている。

　４月１２日に大引け後に発表した今１９年１１月期第１四半期業績実績は、売上高１４７億５５００万円（前年同期比８．９％増）、営業利益５億０６００万円（同６．４倍）、経常利益５億４４００万円（同５．８倍）、純利益３億４９００万円（同７．８倍）と増収大幅増益。医薬・ＦＣ事業における副腎皮質ホルモン・抗生物質配合剤の基礎的医薬品の増益効果が、昨年度は第２四半期から寄与し始めたことに対して、今年度は期初から貢献したことに加えて、ＨＢＣ事業、化学品事業が黒字転換したことで、第１四半期営業利益の第２四半期計画に対する進捗率は５８．８％となり、前年同期が９．２％であったことから上方修正も予想される。

　今１９年１１月期業績予想は、売上高６３０億円（前期比４．９％増）、営業利益２０億円（同８．２％増）、経常利益２０億円（同横ばい）、純利益１５億５５００万円（同９．６％増）を見込む。年間配当予想は、１１円（同０．５円増）の連続増配を予定している。

　株価は、昨年１０月３日高値６４４円から１月４日に年初来安値３７６円と調整。３月１１日安値３７９円と売り直された後、底値モミ合いを上放れし、４月１５日に年初来高値４８６円と買われている。連続最高益更新見通しで、予想ＰＥＲ９倍台・ＰＢＲ０．８０倍と割安感があり、配当利回りは２．３％と利回り妙味もある。（株式評論家・信濃川）