システムサポート＜４３９６＞（東マ）はデータベース関連・クラウド関連・ＥＲＰ関連のソリューション事業を主力としている。１９年６月期増収増益予想である。そして上振れの可能性が高いだろう。株価は一本調子に水準を切り上げて戻り高値圏だ。１８年８月ＩＰＯ時の高値を試す展開を期待したい。

■ソリューション事業など展開

　１８年８月東証マザーズに新規上場した。データベース関連・クラウド関連・ＥＲＰ関連サービスなどのソリューション事業を主力として、データセンターサービスやシステム保守・運用などのアウトソーシング事業、パッケージソフト開発・販売などのプロダクト事業も展開している。

　１８年６月期の売上構成比は、ソリューション事業が８２．８％、アウトソーシング事業が１３．５％、プロダクト事業が３．３％、その他が０．４％だった。

　主力のソリューション事業は、Ｏｒａｃｌｅデータベースの設計・構築・保守・運用などのデータベース関連サービス、ＡＷＳやＡｚｕｒｅの基盤構築・導入・移行支援などのクラウド関連サービス、ＳＡＰの導入・保守・運用などのＥＲＰ関連サービス、およびＩＴシステム開発を展開している。

　収益力向上に向けてストック収益のプライベート型クラウドサービスを拡大するため、地震の少ない金沢市にデータセンターを設置し、プロダクト事業では自社開発の統合型基幹システム「役者」シリーズの拡販を推進している。また米国シリコンバレーに子会社を設立し、最先端のＩＴ技術・サービスの発掘に努めている。

■データベース領域やクラウド領域での高い技術力が強み

　データベース領域やクラウド領域での高い技術力を強みとしている。

　データベース領域では、世界的に有力なＯｒａｃｌｅデータベースの技術者に対する最高峰の認定資格「ＯＲＡＣＬＥ　ＭＡＳＴＥＲ　Ｐｌａｔｉｎｕｍ」保有者数が、国内累計３位、単年２位（１８年８月時点）である。

　クラウド領域では、米アマゾン社のクラウドサービス「ＡＷＳ」に関して、ＡＷＳコンピテンシープログラムでＯｒａｃｌｅコンピテンシーを取得している日本企業３社のうちの１社である。また米マイクロソフト社のクラウドサービス「Ａｚｕｒｅ」に関して、Ｇｏｌｄ　Ｃｌｏｕｄ　Ｐｌａｔｆｏｒｍパートナーに認定されている。

■１９年６月期増収増益予想で上振れの可能性

　１９年６月期連結業績予想は売上高が１８年６月期比９．７％増の１０９億３７百万円、営業利益が６．４％増の４億２８百万円、経常利益が８．６％増の４億円、純利益が２２．７％増の２億６８百万円としている。企業のＩＴ投資やクラウド移行需要などが堅調に推移して増収増益予想である。配当予想は年間３円（期末一括）としている。１９年４月１日付株式２分割換算後ベースで１円５０銭増配となる。

　第２四半期累計は売上高が５５億６９百万円、営業利益が２億７４百万円、経常利益が２億５３百万円、純利益が１億６３百万円だった。売上高、利益とも計画を上回り、前年同期比１８．９％増収、３８．０％営業増益だった。物流業向けの基幹システム更新案件、不動産業向けのＥＲＰ製品導入案件、そしてクラウドサービス利用支援など、既存顧客からの受注が想定以上に好調だった。

　第２四半期累計の進捗率は売上高５０．９％、営業利益６４．０％である。システム開発関連で下期の構成比が高い収益特性も考慮すれば、通期予想は上振れの可能性が高いだろう。好業績を期待したい。

■株価は１８年８月ＩＰＯ時の高値試す

　株価（１９年４月１日付で株式２分割）は、１８年１２月安値７７７円からほぼ一本調子に水準を切り上げて戻り高値圏だ。４月２４日には１６８９円まで上伸した。１８年８月ＩＰＯ時の高値２０１２円を試す展開を期待したい。４月２４日の終値は１６６８円、今期予想連結ＰＥＲ（予想連結ＥＰＳは会社予想１０９円４２銭を株式２分割換算した５４円７１銭を使用）は約３１倍、そして時価総額は約８４億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）