綿半ホールディングス＜３１９９＞（東１）は、前日８日に８４円安の２２６９円と続落して引けた。この日の日経平均株価が、米中貿易摩擦の再燃懸念で３２１円安と続急落し、東証第１部全銘柄の８４％超が値下がりする市場環境下、５月７日に年初来高値２４２５円まで買い進まれていた同社株にも目先の利益を確定する売り物が続いた。ただ取引時間中は下ヒゲを伸ばしてものの、大引けでは２５日移動平均線を回復しており、２５日線での下値の信頼性を示唆した。５月１０日に発表予定の３月期決算を先取り、昨年１２月に連結子会社化した通販サイトを運営するアベルネット（東京都台東区）の寄与などで２０２０年３月期業績が連続して過去最高を更新することを期待してディフェンシブ株買いが交錯したためだ。信用取組も、薄めながら株不足で逆日歩がつく好需給となっており、売り方の買い戻しも押し上げ材料となりそうだ。

――――子会社化のアベルネットや新規オープンの可児店などがフル寄与――――

　アベルネットの綿半ＨＤへの業績寄与は、すでに昨年１２月からの月次売上高動向に表面化した。同子会社は、インターネット通販業界の老舗で、綿半ＨＤ自身の通販事業との相乗効果を高め、月次全店売上高の増加、客単価のアップとして寄与している。全店売上高は、１１月の前年同月比７．３％減から１２月に同１１．２％増へプラス転換し、その後も月を追って１６．３％増、１６．７％増とプラス幅を拡大し、４月は２５．３％増に達し、２０７年１２月に閉店した三鷹店のマイナス分を完全にカバーした。客単価も、昨年１２月に同１７．３％増とプラス転換し、足元の今年４月は、同２２．６％増とプラス幅を伸ばした。

　業績面では、このアベルネットのほか、昨年７月にリニュアルオープンした綿半スーパーセンター富士河口湖店、同１１月に新規オープンした綿半スーパーセンター可児店がフル寄与する。５月１０日に発表予定の２０１９年３月期の純利益は、１５億３６００万円（前期比３．６％増）と連続して過去最高を更新する見込みだが、続く２０２０年３月期業績も続伸が有力となる。東洋経済会社四季報最新号は、２０２０年３月期純利益を１６億５０００万円と観測しており、５月１０日の決算発表時の業績ガイダンスが注目される。

――――２５日線で下値を確認し信用好需給もオンしてまず昨年１２月高値奪回へ――――

　株価は、昨年１２月に世界同時株安に巻き込まれて１９２６円安値へ調整、その後は売られ過ぎとして２２００円台までリバウンドし、上昇転換した２５日移動平均線にサポートされながら上値にトライし、強弱感の対立から薄めながら株不足となり逆日歩のつく信用好需給となった。１０連休前に連休中の逆日歩負担を警戒した売り方の買い戻し先行で年初来高値２４００円へ急伸、４カ月にわたり上値を抑えていたフシからの上放れ様相を強めた。連休明け後は全般相場の急落とともに高値調整となっているが、２５日線で再び下値を確認したここからは、決算発表を先取りして一段のリバウンドにチャレンジ、次の上値フシとして昨年１２月高値２７５０円が意識されよう。（本紙編集長・浅妻昭治）