アーバネットコーポレーション＜３２４２＞（ＪＱ）は東京２３区中心に投資用・分譲用マンションの開発・販売を展開している。１９年６月期大幅増収増益予想である。２０年６月期も収益拡大を期待したい。株価は順調に水準を切り上げている。戻りを試す展開を期待したい。

■東京２３区中心に投資用マンション開発・販売

　東京２３区中心に投資用・分譲用マンションの開発・販売事業を展開している。アウトソーシングを積極活用し、少数精鋭の組織体制で固定費の極小化を図っている。

　親会社の同社は投資用ワンルームマンション開発・１棟販売や分譲マンション開発などＢｔｏＢ卸売、子会社のアーバネットリビングは同社開発物件の戸別販売、他社物件の買取再販、マンション管理・賃貸などＢｔｏＣ小売を基本事業としている。

　自社開発物件ブランドは、ワンルームマンションの「アジールコート」、コンパクトマンションの「アジールコフレ」、ファミリーマンションの「グランアジール」、戸建住宅の「アジールヴィラ」である。

　人口流入が続くエリアでの投資用ワンルームマンション開発を展開し、今後の取り組みとしてホテル開発事業も強化する。１８年６月には、投資用ワンルームマンション開発のために取得していた東京都大田区西蒲田プロジェクト用地を、ホテル事業における自社開発プロジェクト第１号にすると発表した。１９年４月には「ケリア西馬込アジールコート」が、一般社団法人全国住宅産業協会による第９回優良事業賞を受賞した。

　収益は物件売上計上によって変動しやすい特性がある。配当性向の基本方針は当期純利益から法人税等調整額の影響を排除した数値の３５％を配当するとしている。

■１９年６月期増収増益予想で２０年６月期も収益拡大期待

　１９年６月期連結業績予想（１２月１３日に上方修正）は、売上高が１８年６月期比１８．７％増の１９１億円、営業利益が２１．１％増の２０億２０百万円、経常利益が２０．８％増の１７億４０百万円、純利益が２１．８％増の１２億０５百万円としている。配当予想は１円減配の年間１５円（第２四半期末７円、期末８円）としている。予想配当性向は３１．３％となる。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比３６．２％増の１８１億２５百万円、営業利益が３５．４％増の２２億９６百万円、経常利益が３７．８％増の２１億１５百万円、純利益が３９．８％増の１４億６５百万円だった。不動産開発販売は投資用ワンルームマンション１３棟・６０９戸、テラスハウス１棟・３戸、用地転売２件を売却して３７．４％増収だった。不動産仕入販売では買取再販物件５戸を売却した。

　今期売上計上予定物件（投資用ワンルームマンション６３０戸など）の９０％を第３四半期までに竣工・売上計上したため、第３四半期累計の利益は通期予想を超過達成した。通期でも好業績を期待したい。

　また２０年６月期以降販売分の自社開発用地取得も順調である。投資用ワンルームマンションに対する投資・購入マインドは旺盛であり、２０年６月期も収益拡大を期待したい。

■株主優待制度は毎年６月末の株主対象

　株主優待制度は、毎年６月末現在の１０単元（１０００株）保有株主に対して、保有株式数および保有期間に応じて株主優待ポイントを贈呈する。株主優待ポイントは「アーバネットコーポレーション・プレミアム優待倶楽部」サイトにおいて、食品、家電製品、ギフトなどと交換できる。１８年６月期末から実施した。

■株価は戻り試す

　株価は順調に水準を切り上げている。戻りを試す展開を期待したい。６月１１日の終値は３６０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ４７円９２銭で算出）は約８倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は約４．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ２９６円０１銭で算出）は約１．２倍、時価総額は約９１億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）