ＬｉｂＷｏｒｋ＜１４３１＞（東マ）は熊本県を地盤とする注文住宅メーカーで、Ｗｅｂマーケティングによる集客を特徴としている。２０年６月期は大幅増収増益・増配予想で上場記念株主優待も実施する。１月６日発表した経営ビジョン「ＶＩＳＩＯＮ２０３０」では、毎年売上２０％成長を目指している。収益拡大を期待したい。株価は１２月の上場来高値から反落して上げ一服の形だが、自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■熊本県を地盤とする注文住宅メーカー

　１５年８月福証Ｑ－Ｂｏａｒｄに新規上場、１９年６月東証マザーズに上場（重複上場）した。

　熊本県を地盤とする注文住宅メーカーである。主要顧客層を２５歳から４４歳の第一次取得層として、ＭＵＪＩ　ＨＯＵＳＥと契約して熊本県下における独占営業権を取得した「無印良品の家」も提供している。１９年１１月には、グリムス＜３１５０＞の子会社で再生可能エネルギー開発事業を展開するグリムソーラーと、販売パートナーとして業務提携した。

　集客を常設展示場だけに頼らず、土地ポータルサイト「ｅ土地ｎｅｔ」やＷｅｂマーケティングなど、ネットやＳＮＳを活用することでコストダウンを実現していることが特徴だ。２０年１月（予定）には、福岡県の大型ショッピングセンター２ヶ所でＶＲ（仮想現実）を活用した仮想展示場コンテンツ配信を開始する。

■毎年売上２０％成長目指す

　１月６日発表した経営ビジョン「ＶＩＳＩＯＮ２０３０」では、毎年売上２０％成長を基本とした安定的・永続的な成長（急成長・急拡大をせず、財務規律を伴う余裕をもった成長）を目指すとしている。

　エリア・店舗数の拡大、ネット集客数の増大、非住宅木造事業の拡大、沖縄地区への展開、コンセプト別分譲宅地開発による街づくり、新規事業（戸建民泊事業、保険・住宅ローンなどの住宅関連事業）を推進する。さらに住宅版ＳＰＡモデル・垂直統合モデルの確立を推進する方針だ。

■２０年６月期大幅増収増益予想

　２０年６月期業績（非連結）予想は売上高が１９年６月期比２４．３％増の８２億円、営業利益が２９．６％増の６億９０百万円、経常利益が２２．０％増の７億円、純利益が１８．１％増の４億６２百万円としている。エリア拡大で大分県と福岡県に出店予定である。また沖縄県で木造建築事業を拡大する方針だ。

　第１四半期は、売上高が前年同期比４８．２％増の１７億０３百万円、営業利益が３．７倍の３９百万円だった。通期も収益拡大を期待したい。

　なお２０年６月期の配当予想（四半期配当）は、第１四半期末と第２四半期末が各９円、２０年１月１日付株式２分割後の第３四半期末と第４四半期末が各４円５０銭としている。株式２分割後に換算すると１９年６月期比５円５０銭増配の年間１８円となる。

　また現行の株主優待制度に加えて、２０年６月期に上場記念株主優待を実施する。２０年１月１日付株式２分割に伴う贈呈基準の変更は行わず、現行の贈呈基準で実施する。（詳細は会社ＨＰ参照）

■株価は上値試す

　株価（２０年１月１日付で株式２分割）は、１２月の上場来高値から反落して上げ一服の形だが、自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。１月１０日の終値は２０６０円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ８７円０４銭で算出）は約２４倍、今期予想配当利回り（会社予想の１８円で算出）は約０．９％、前期実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ３６３円２６銭で算出）は約５．７倍、時価総額は約１１２億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）