プラマテルズ＜２７１４＞（ＪＱ）は合成樹脂の専門商社である。高付加価値商材の拡販やアジアを中心とする海外展開を推進している。２１年３月期第１四半期は新型コロナウイルスの影響で減収減益だった。未定としていた通期予想も減収減益予想とした。当面は世界経済収縮の影響を受けるが、期後半からの収益回復基調を期待したい。株価は地合い悪も影響して水準を切り下げたが、業績悪化はある程度織り込み済みだったと考えられる。出直りを期待したい。

■双日グループの合成樹脂専門商社

　双日＜２７６８＞グループの合成樹脂専門商社である。エンジニアリング系樹脂やスチレン系樹脂を主力に、オレフィン系樹脂、ＰＥＴ樹脂なども取り扱っている。需要先は精密機器、家電・電子、医療機器、建材、自動車部品、ホビー、衛生材料、パッケージング（包装）など幅広く、プラスチック原料に関する高い専門性、提案力・ネットワーク力、少量多品種即納体制を強みとしている。

　高付加価値商材の拡販、良質な商権を持つ優良会社の営業権取得やＭ＆Ａを積極化するとともに、海外はアジア地域の中国、台湾、フィリピン、タイ、インド、マレーシア、ベトナムに積極展開している。

　２０年３月期の商材別売上高構成比はエンジニアリング系樹脂４０．０％、スチレン系樹脂１９．９％、オレフィン系樹脂１１．３％、ＰＥＴ樹脂６．６％、塩化ビニル樹脂・材料４．５％、その他樹脂３．１％、製品（合成樹脂関連他）１１．６％、合成樹脂関連機械・他３．０％、販売先業界別売上高構成比は精密機器３６．５％、家電・電子１６．３％、医療資機材１０．８％、建材７．３％、日用品６．３％、ホビー５．９％、自動車５．０％、衛生材料４．３％、工業資材３．９％、パッケージング３．７％となっている。海外売上高比率は３８．７％だった。

■２１年３月期１Ｑは減収減益、通期も減収減益予想

　２１年３月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比１９．６％減の１２１億９６百万円、営業利益が３４．３％減の１億６４百万円、経常利益が５８．４％減の１億円、純利益が６９．０％減の４９百万円だった。

　新型コロナウイルスによる経済収縮の影響を受け、国内外で合成樹脂原料の荷動きが極度に低迷した。販売先業界別の売上は精密機器が２２．７％減収、家電・電子が１３．９％減収、建材が３８．２％減収、工業資材が１４．５％減収、パッケージングが２９．７％減収、自動車が４８．０％減収、衛生材料が４８．５％減収だった。ホビーは２３．１％増収と好調だった。医療資機材は５．３％減収、日用品は３．１％減収と比較的堅調だった。

　未定としていた通期連結業績予想は、新型コロナウイルスの影響が第２四半期まで継続すると想定し、売上高が２０年３月期比１２．２％減の５２０億円、営業利益が３８．２％減の７億円、経常利益が４３．５％減の６億円、純利益が３５．６％減の４億円とした。配当予想は第２四半期末を前年同期と同額の１１円、期末を未定としている。

　当面は世界経済収縮の影響を受けるが、世界経済が再始動する先にはサプライチェーンの再構築が起きることを想定し、変化を見逃すことなく国内外で機動的な営業活動を推進するとしている。期後半からの収益回復基調を期待したい。

■株価は業績悪化を織り込み済み

　株価は地合い悪も影響して水準を切り下げたが、業績悪化はある程度織り込み済みだったと考えられる。出直りを期待したい。８月３日の終値は５２５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４６円７９銭で算出）は約１１倍、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２２５円４６銭で算出）は約０．４倍、時価総額は約４５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）