（決算速報）
　パイプドＨＤ＜３９１９＞（東１）は１２月２８日の取引時間終了後に２１年２月期第３四半期累計連結業績を発表した。人件費増加などで営業・経常減益、投資有価証券売却益計上で最終大幅増益だった。通期は純利益を上方修正したが、営業・経常減益予想を据え置いた。第３四半期累計の進捗率は概ね順調であり、需要が回復傾向であることを考慮すれば、通期上振れ余地がありそうだ。株価は上値を切り下げる形だが、調整一巡して出直りを期待したい。

■２１年２月期３Ｑ累計営業・経常減益、通期は純利益を上方修正

　２１年２月期第３四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比１．４％増の４５億６９百万円、営業利益が９．６％減の８億２１百万円、経常利益が１１．５％減の８億１７百万円、純利益が３１．１％増の７億６８百万円だった。

　売上面では、新型コロナウイルスに伴うマイナス影響（案件失注、商談長期化、キャンペーン中止、広告出稿停止など）があったが、全体として増収を確保した。機能別事業群の情報資産プラットフォーム事業は２．３％増収、販促ＣＲＭソリューション事業は０．７％増収、広告事業は１．４％減収、分野別事業群のｘＴｅｃｈ事業は６．６％減収、社会イノベーション事業は５．２％増収だった。

　利益面は人件費や研修費の増加などで営業・経常減益だった。純利益は投資有価証券売却益２億９３百万円を計上（米国Ｓｐｒｉｎｋｌｒ社の売却手続が第３四半期に完了）して大幅増益だった。

　通期連結業績予想（６月３０日にレンジ予想下限値を上方修正、９月２日に特別利益計上で純利益を上方修正）は、投資有価証券売却益が確定したことに伴って純利益を２億円上方修正した。売上高が５８億円～６２億円（２０年２月期比６．６％減～０．１％減）、営業利益が１０億円～１２億円（２８．１％減～１３．７％減）、経常利益が１０億円～１２億円（２８．７％減～１４．４％減）、純利益が９億円～１０億円（３０．７％増～４５．３％増）としている。

　第３四半期累計の進捗率は通期予想レンジ下限値に対して売上高７８．８％、営業利益８２．１％、上限値に対して売上高７３．７％、営業利益６８．４％となる。進捗率は概ね順調であり、需要が回復傾向であることを考慮すれば、通期上振れ余地がありそうだ。

■株価は営業・経常減益予想を織り込み済み

　株価は上値を切り下げる形だが営業・経常減益予想を織り込み済みだろう。調整一巡して出直りを期待したい。１２月２８日の終値は１５０９円、時価総額は約１２３億円である。