アルファ＜４７６０＞（ＪＱＳ）はＰＯＰ広告など店舗販促用品の企画・製作を展開する総合販売促進企業である。株価は１５日に再動意の形となって前日比３４円高の２４３円まで急伸する場面があった。８月期末一括で２％台の配当利回り、０．８倍近辺の低ＰＢＲも評価材料であり、収益改善期待で３月の年初来高値２７０円を目指す展開だろう。

　ＰＯＰ広告やイベント関連商品など、店舗販促用品の企画・製作を展開する総合販売促進企業である。１４年８月期の商品別売上構成比は、自社企画製品１５．４％、別注製品５４．１％、商品３０．５％だった。

　日本最大級の販促通販サイト「ＰＯＰ　ＧＡＬＬＥＲＹ」による自社企画製品の拡販、メーカー・小売のタイアップ企画である消費者向け販促キャンペーンの受注拡大、動画ＰＯＰなどデジタルサイネージ（デジタル技術を活用した広告媒体）を組み込んだ新販促商品・サービスの企画・提案営業を強化している。五感を刺激して購買意欲を喚起させる新メニューとして、香りのプロモーションツール「かおるくん」が好調だ。

　今期（１５年８月期）の非連結業績予想（１０月１４日公表）は売上高が前期比４．５％増の７０億円、営業利益が同８．８％増の１億７０百万円、経常利益が同２．９％増の１億６５百万円、純利益が同０．６％増の７０百万円としている。配当予想は前期と同額の年間５円（期末一括）で、予想配当性向は５７．５％となる。

　自社企画製品ではｅコマースを利用した受注増加、別注製品では企画提案強化による消費者向け販促キャンペーンの受注増加、メーカーからの企画料・デザイン料など役務売上の増加、商品ではイベント関連の受注増加を見込み、採算性を重視した選別受注による粗利率改善や、販管費圧縮なども寄与して増収増益見通しだ。

　第２四半期累計（９月～２月）は前年同期比６．９％減収、同５．９％営業減益、同６．５％経常減益、同１２．６％最終増益で、製品別売上は自社企画製品が同０．０％減収、別注製品が同３．２％減収、商品が同１６．８％減収だった。

　自社企画製品のｅコマース（オンラインショップ）売上や、イベント関連商品売上は堅調だったが、中小スーパーなどの販促費削減傾向が継続し、別注製品における前年の大口スポット受注の一巡、装飾物や演出物の受注減少などが影響して減収、営業減益、経常減益だった。

　ただし、粗利率の高い自社企画製品の売上構成比上昇や、不採算取引見直しの効果で粗利率は同１．１ポイント上昇した。純利益は法人税等の減少が寄与した。

　四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（９月～１１月）１８億３５百万円、第２四半期（１２月～２月）１５億７８百万円、営業利益は第１四半期１億０３百万円、第２四半期９２百万円だった。クリスマス・年末・年始商戦などで上半期（９月～２月）の構成比が高い収益構造である。

　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４８．８％、営業利益が１１４．７％、経常利益が１１８．８％、純利益が１７２．９％である。上半期（９月～２月）の構成比が高い収益構造だが、粗利率の改善も寄与して通期上振れ余地があるだろう。１５年春闘で高額ベア回答が相次ぎ、賃金上昇で消費マインド改善が期待されていることも追い風だ。

　中期的な収益力向上に向けては、ショッパー（買い物客）の購買行動やインサイト（深層心理）を捉えた「買い物コミュニケーション創造企業」を目指している。中期経営計画では目標数値として１６年８月期の売上高７８億円、経常利益２億円、純利益１億円を掲げている。中期的に収益拡大が期待される。

　株価の動きを見ると、４月の戻り高値２３９円から反落し、５月以降は概ね２１０円近辺でモミ合う展開だったが、６月１５日に動意づいて前日比３４円（１６．２７％）高の２４３円まで急伸する場面があった。１５年８月期の増収増益予想を評価し、出遅れ感のある中小型株を物色する流れにも乗ったようだ。

　６月１５日の終値２２０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ８円７０銭で算出）は２５～２６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は２．３％近辺、そして前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ２８５円５３銭で算出）は０．８倍近辺である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって下値切り上げトレンドを継続している。８月期末一括で２％台の配当利回り、０．８倍近辺の低ＰＢＲも評価材料であり、収益改善期待で３月の年初来高値２７０円を目指す展開だろう。