■「河野ロス」の圏外ポジションのＬＮＧ関連株に再トライするチャンス

　これから日本を含む北半球は、冬の暖房需要シーズンを迎え、拡大する電力需要を石炭火力発電でカバーすると化石賞候補とされ兼ねず、ＬＮＧ（液化天然ガス）需要は高まり価格高騰が止まらない状況が想定される。ここは株価的にも「つなぎ銘柄」として「河野ロス」の圏外ポジションのＬＮＧ関連株に再トライするチャンスだろう。

■投資優先度上位は業績上方修正組と低ＰＥＲ・ＰＢＲ銘柄

　ＬＮＧ関連株は、基本的に昨年７月１３日付けの当特集で取り上げた銘柄と変わらない。ただ個々の銘柄によってその投資優先度が異なってくることになる。優先度の高い銘柄は、業績を上方修正した銘柄や低ＰＥＲ・ＰＢＲ株である。上方修正組は、コード番号順に上げると、産ガス株のＩＮＰＥＸ＜１６０５＞（東１）、Ｋ＆Ｏエナジーグループ＜１６６３＞（東１）、ＬＮＧ船建造の川崎重工業＜７０１２＞（東１）、サハリンＬＮＧプロジェクトの三井物産＜８０３１＞（東１）となる。株価水準自体も低ＰＥＲ・ＰＢＲ、高配当利回りの銘柄が多数でバリュー株妙味満載である。

　優先度第２位の低ＰＥＲ・ＰＢＲのＬＮＧ関連株を同じくコード番号順に上げると、ＬＮＧ工事の明星工業＜１９７６＞（東１）、断熱材のニチアス＜５３９３＞（東１）、タンクのトーヨーカネツ＜６３６９＞（東１）、計測機器の西川計測＜７５００＞（ＪＱＳ）、ブルネイＬＮＧプロジェクトの三菱商事＜８０５８＞（東１）となる。

　悩ましいのが海運大手３社の日本郵船＜９１０１＞（東１）、商船三井＜９１０４＞（東１）、川崎汽船＜９１０７＞（東１）である。今３月期業績は、３社とも今年８月の今期第１四半期決算発表までにすでに２回も上方修正しており、申し分ないものの、何せ株価が、９月末につけた上場来高値から揃って大きく値崩れしているからだ。ただ３社ともＬＮＧ運搬船の船隊整備やＬＮＧ燃料船の積極建造を進めており、株価の落ち着き具合を待って買い対応する手もありそうだ。

■悩ましい業績下方修正の４銘柄にもリカバリー材料が待機

　もっと悩ましいのは、業績を下方修正したＬＮＧ関連株である。具体的には産ガス株の石油資源開発＜１６６２＞（東１）、ＬＮＧプラント株の日揮ホールディングス＜１９６３＞（東１）、千代田化工建設＜６３６６＞（東２）、ＬＮＧポンプの日機装＜６３７６＞（東１）の４銘柄である。石油資源開発は、カナダのオイルサンド・プロジェクト子会社の株式売却損で純利益を下方修正し赤字幅が拡大したが、売り上げ、営業利益、経常利益は上方修正しており、別評価が有力となる。

　日揮ＨＤ、千代田化工はＬＮＧプロジェクト関連の特別損失で今期純利益が赤字転落したが、もともとＬＮＧプラント株は、「農耕民族」ではなく「狩猟民族」といわれプロジェクト案件の受注動向次第で業績が急悪化も急好転もするビジネスモデルであり、実際にＬＮＧプラント工事の受注も続いているだけに、安値買いも一考余地がある。日機装は、新型コロナウイルスを不活性化する深紫外線ＬＥＤの展開や開発に時間と費用が掛かり業績を下方修正したが、今３月期第１四半期の受注は、ＬＮＧ船向けのＬＮＧ燃料供給システムの寄与などで前年同期比２２％増と好調であり、売られ過ぎの訂正高も期待される。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）