（決算速報）
　アールシーコア＜７８３７＞（ＪＱ）は１１月１２日の取引時間終了後に２２年３月期第２四半期累計連結業績を発表した。受注増加や業務効率改善などで赤字縮小したが、原材料価格高騰の影響で通期の利益・配当予想を下方修正した。ただし黒字転換（２１年３月期は赤字）を維持する見込みだ。受注棟数はコロナ禍以前の水準に回復しているため２３年３月期の収益拡大を期待したい。新市場区分に関してはスタンダード市場選択を発表した。株価は目先的には下方修正を嫌気する動きが優勢になりそうだが下値限定的だろう。

■２２年３月期２Ｑ累計赤字縮小、通期利益・配当を下方修正だが黒字維持

　２２年３月期第２四半期累計の連結業績（収益認識基準適用）は、売上高が前年同期比７．９％増の８２億２３百万円、営業利益が６４百万円の赤字（前年同期は３億７９百万円の赤字）、経常利益が８１百万円の赤字（同３億９２百万円の赤字）、親会社株主帰属四半期純利益が２１百万円の赤字（同３億３１百万円の赤字）だった。なお収益認識基準適用で売上高が９百万円増加、利益が２百万円増加したが影響軽微だった。

　営業システム改善効果で受注が増加（全社ベース受注金額は前年同期比１３．６％増の８４億５４百万円、期末受注残高は１３２億８０百万円）し、ＢＥＳＳパートナーズ（ＢＰ社）における業務効率改善効果も寄与して赤字縮小した。全国のＬＯＧＷＡＹ（展示場）への来場者数は前年同期比で４％減だったが、受注棟数は前年同期比で２１％増、一昨年同期比で２％増となり、コロナ禍以前の水準に回復した。

　セグメント別（調整前）に見ると、直販部門は期首受注残高の順調な売上進捗により、売上高が１５．１％増の２７億１０百万円で営業利益が４４．５％増の３億０８百万円だった。受注金額は８．２％増の２４億３６百万円だった。

　販社部門は売上高が３．４％減の３６億０５百万円だが、前期の貸倒引当金計上の反動増で営業利益が３．４倍の２億３４百万円だった。受注金額は４．０％増の２１億４９百万円だった。

　ＢＰ社は事業効率性の高い経営への体質改善により、売上高が２３．１％増の３２億１９百万円となり、営業利益は１億２０百万円（前年同期は３０百万円の赤字）と黒字転換した。受注金額は２３．８％増の３８億６８百万円だった。

　なお四半期別に見ると、第１四半期は売上高が３８億４８百万円で営業利益が８９百万円の赤字、第２四半期は売上高が４３億７５百万円で営業利益が２５百万円の黒字だった。

　通期は利益・配当予想を下方修正した。受注が順調なため売上高は従来予想を据え置いたが、利益は木材を中心とする原材料価格高騰の影響を受ける見込みとなり、従来予想に対して営業利益を２億２０百万円、経常利益を２億３５百万円、親会社株主帰属当期純利益を１億７０百万円、それぞれ下方修正した。

　修正後の通期連結業績予想は、売上高が２１年３月期比４．５％増の１６５億円、営業利益が８０百万円（２１年３月期は２億５２百万円の赤字）、経常利益が３０百万円（同３億５７百万円の赤字）、親会社株主帰属当期純利益が３０百万円（同５億３４百万円の赤字）とした。

　配当予想は期末１０円下方修正して２５円（第２四半期末１５円、期末１０円）とした。２１年３月期比では５円増配となる。なお配当予想を従来予想から大幅に下方修正したため、内規に基づいて当期の役員賞与は不支給とする。

　原材料価格高騰の影響で通期利益予想を下方修正したが、黒字転換（２１年３月期は赤字）を維持する見込みだ。受注棟数はコロナ禍以前の水準に回復しているため、２３年３月期の収益拡大を期待したい。

■株価は下値限定的

　株価はモミ合い展開だが徐々に下値を切り上げている。目先的には下方修正を嫌気する動きが優勢になりそうだが下値限定的だろう。１１月１２日の終値は８４３円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７円１５銭で算出）は約１１８倍、時価総額は約３８億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）