ヒーハイスト＜６４３３＞（ＪＱ）は直動機器を主力として、精密部品加工やユニット製品も展開している。小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。２２年３月期は需要回復基調で大幅増収増益予想としている。第２四半期累計の進捗率が高水準であり、通期予想は再上振れの可能性がありそうだ。収益拡大を期待したい。株価は地合い悪化も影響して上値を切り下げたが、一方では下値固め完了感を強めている。調整一巡して出直りを期待したい。

■小径リニアボールブッシュの世界トップメーカー

　２０年７月１日付で商号をヒーハイスト精工からヒーハイストに変更した。独自の球面加工技術や鏡面加工技術をコア技術として、直動機器（リニアボールブッシュや球面軸受けなど）、精密部品加工（レース用部品や試作部品の受託加工など）、ユニット製品（液晶製造装置向けなど）を展開している。

　小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。リニアボールブッシュは機械装置の稼働部に用いられる部品で、金属と金属の接触面を鋼球が転がりながら移動することで摩擦による影響を低減し、機械装置の寿命を延ばす役割を担っている。

　２１年３月期の製品別売上構成比は直動機器５５％、精密部品加工３３％、ユニット製品１１％だった。主要販売先はＴＨＫ＜６４８１＞および本田技研工業＜７２６７＞である。収益面では産業機械・電子部品・自動車関連の設備投資動向の影響を受けやすく、設備投資関連のため四半期業績が変動しやすい特性もある。

■生産能力向上と採算性向上を推進

　収益力向上および経営基盤強化に向けた重点方針として、生産能力向上とコストダウンによる採算性向上、ＱＣＤの徹底追求による顧客対応力の強化、顧客ニーズに適合した応用製品の開発と販売、主力製品リニアボールブッシュの競争力強化による拡販、提案型技術営業による新規顧客開拓、海外販売網の構築・強化、従業員の上昇志向と能力の向上を推進している。

　なお２１年１０月には、秋田県の大学生有志（国際教養大学、秋田大学、秋田県立大学の３大学）が進めている花火打ち上げプロジェクト「輝け！僕らの秋田ゆめ花火プロジェクト」に協賛した。

■２２年３月期大幅増収増益予想、さらに再上振れの可能性

　２２年３月期の連結業績予想（収益認識基準適用だが損益への影響なし、８月１０日に上方修正）は、売上高が２１年３月期比１６．６％増の２６億２２百万円、営業利益が２．８倍の２億４６百万円、経常利益が２．６倍の２億４５百万円、親会社株主帰属当期純利益が４．４倍の１億８３百万円としている。配当予想は２１年３月期と同額の１円（期末一括）としている。

　第２四半期累計は、売上高が前年同期比５６．５％増の１３億９９百万円、営業利益が１億７９百万円の黒字（前年同期は８８百万円の赤字）、経常利益が１億７８百万円の黒字（同８７百万円の赤字）、親会社株主帰属四半期純利益が１億２７百万円の黒字（同６１百万円の赤字）だった。

　全体として需要が回復基調となり、大幅増収で各利益は黒字転換した。概ね従来予想（８月１０日に売上高、利益とも上方修正）水準で着地した。

　部門別売上高は、直動機器が半導体関連を中心とする引き合いの増加で７８．４％増の９億３１百万円、精密部品加工がレース用部品を中心に増加して６１．９％増の４億０７百万円、ユニット製品が設備投資需要の低迷で４９．８％減の６０百万円だった。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高が７億０９百万円で営業利益が１億１３百万円、第２四半期は売上高が６億９０百万円で営業利益が６６百万円だった。

　通期予想を据え置いたが、第２四半期累計の進捗率は売上高が５３．４％、営業利益が７２．８％、経常利益が７２．７％、親会社株主帰属当期純利益が６９．４％と高水準だった。需要回復基調を勘案すれば再上振れの可能性がありそうだ。収益拡大を期待したい。

■株価は下値固め完了

　株価は地合い悪化も影響して上値を切り下げたが、一方では下値固め完了感を強めている。調整一巡して出直りを期待したい。１２月１６日の終値は３７７円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２９円８３銭で算出）は約１３倍、今期予想配当利回り（会社予想の１円で算出）は約０．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４８７円６１銭で算出）は約０．８倍、時価総額は約２４億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）