今週の当特集は、期末に配当権利取り、配当の再投資も加わることから、キーパーソンとしてインフレファイターとして歴史に名を残すことを目指すパウエルＦＲＢ議長に注目することにした。実際に東京市場の連休中の前日２１日に米国市場では、パウエル議長の大幅金利引き上げ示唆発言で、１０年物国債利回りは一時、２．３２％と２年１０カ月ぶりの高水準となり、つれてＮＹダウは、２０１ドル安と６営業日ぶりに反落した。

　この長期金利上昇で利ザヤ拡大や運用環境が改善すると期待されるとすれば、金利敏感系のメガバンク株、生損保株をマークするところだろ。またこの３月期末は、昨年９月に昨年来高値をつけた主力株の高値期日到来となることからこの高値期日向かいの需給相場にも注目した。この二本足打法でジャンプアップできれば、秀吉並みに乱世相場に一区切りをつけることをなるかもしれない。

■高値挑戦のメガバンク株はなお低ＰＥＲ･ＰＢＲ、高配当利回り

　メガバンクのうち三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ＜８３０６＞（東１）と三井住友フィナンシャルグループ＜８３１６＞（東１）は、今年２月８日に米国の１０年物国債利回りが１．９７％と２０１９年１１月以来の高水準となったことで利ザヤ拡大を期待し揃って昨年来高値を更新した。足元の１０年物国債利回りは、前週末１８日は２．１５１％とやや低下したものの、３月１５日には一時２．１６％と上昇し今年２月水準を上回っており、ＦＲＢの０．２５％の政策金利引き上げからも、今年２月高値に挑戦し更新が有力視される。しかも両行とも今期業績を上方修正し配当も増配、自己株式取得も実施と材料満載である。ＰＥＲはそれぞれ６倍、８倍、ＰＢＲは０．５倍、配当利回りは３．６％、５．１％と究極のバリュー株を示唆している。同じメガバンクの新生銀行＜８３０３＞（東１）、あおぞら銀行＜８３０４＞（東１）、りそなホールディングス＜８３０８＞（東１）、三井住友トラスト・ホールディングス＜８３０９＞（東１）、みずほフィナンシャルグループ＜８４１１＞（東１）なども追随の動きを強めよう。

　収益環境の改善では今年２月に今３月期業績の２回目の上方修正と自己株式消却を発表した東京海上ホールディングス＜８７６６＞（東１）を筆頭に生損保株が、同様に今年２月につけた昨年来高値への挑戦、更新が有望となる。かんぽ生命＜７１８１＞（東１）、ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス＜８７２５＞（東１）、ＳＯＭＰＯホールディングス＜８６３０＞（東１）、第一生命ホールディングス＜８７５０＞（東１）、Ｔ＆Ｄホールディングス＜８７９５＞（東１）は、Ｔ＆ＤのＰＥＲ３１１倍を例外にすべてＰＥＲは５倍～１１倍、ＰＢＲは０．３倍～１．１倍、年間配当利回りは３％～４％となお割り負けており、期末の配当権利取りも上乗せとなる。

■期日到来の鉄鋼など素材株やハイテク株、消費関連株も信用取組は拮抗方向

　昨年９月の高値期日到来関連では、まず景気敏感の素材関連株が浮上する。鉄鋼の日本製鉄＜５４０１＞（東１）、ジェイ　エフ　イー　ホールディングス＜５４１１＞（東１）、化学の東ソー＜４０４２＞（東１）、三井化学＜４１８３＞（東１）、三菱ケミカルホールディングス＜４１８８＞（東１）、非鉄の東邦亜鉛＜５７０７＞（東１）などである。このうち日本製鉄は、今３月期業績の２回上方修正、２回の増配でＰＥＲは３倍台、ＰＢＲは０．６倍、年間配当利回りは６．４％と割り負け、信用買い残も昨年１１月ピークの２４００万株が足元で１６８０万株まで整理が進捗する一方で売り残もやや増加して拮抗方向で期日向かい妙味を示唆しており、同様の割安ポジションにある素材関連株人気再燃をリードしよう。

　またハイテク株では安川電機＜６５０６＞（東１）、富士通＜６７０２＞（東１）、セイコーエプソン＜６７２４＞（東１）、太陽誘電＜６９７６＞（東１）、島津製作所＜７７０１＞（東１）、ＨＯＹＡ＜７７４１＞（東１）、消費関連株ではアサヒグループホールディングス＜２５０２＞（東１）、神戸物産＜３０３８＞（東１）、ニトリホールディングス＜９８４３＞（東１）が、いずれも信用取組倍率が１倍～４倍台と拮抗しており、再動意には順張り対応も一考余地がある。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）