チームスピリット＜４３９７＞（東マ、新市場区分グロース）は、従業員勤怠管理などの働き方改革プラットフォーム「ＴｅａｍＳｐｉｒｉｔ」を展開している。２２年８月期は先行投資で赤字予想（レンジ予想）としているが、積極的な事業展開で中期成長を期待したい。株価は上場来安値を更新する展開だったが、売り一巡して急反発している。底打ちした可能性がありそうだ。出直りを期待したい。

■働き方改革プラットフォーム「ＴｅａｍＳｐｉｒｉｔ」を展開

　ＤＸ時代の働き方改革プラットフォーム「ＴｅａｍＳｐｉｒｉｔ」をクラウド型で展開している。従業員勤怠・就業管理、工数管理、コミュニケーションツール、電子稟議、経費精算などの業務フロー機能を一つにまとめたサービスで、業務系基幹システム（ＥＲＰ）のフロントウェアとして、各種データをＥＲＰにエクスポートする。

　２１年３月には大企業（従業員数１０００名以上）向け「ＴｅａｍＳｐｉｒｉｔ　ＥＸ」の提供も開始した。さらに２２年秋には「ＴｅａｍＳｐｉｒｉｔ　ＥＸ」の拡張機能として、タレントアサインメントを最適化するオプション機能「ＴｅａｍＳｐｉｒｉｔ　ＰＳＡ」の販売開始を予定している。

　月額課金型ライセンス収入が収益柱のビジネスモデルである。２１年８月期のＡＲＲ（Ａｎｎｕａｌ　Ｒｅｃｕｒｒｉｎｇ　Ｒｅｖｅｎｕｅ　２１年８月末時点のライセンス契約金額の合計を１２倍にして算出）は２０年８月期比１３．８％増の２４億７０百万円、ライセンス数は１５．８％増の３２万１５３４ライセンス、契約社数は１２２社増加して１５３１社、月次解約率（ライセンス数ベース）は０．０２ポイント低下して０．６５％、リカーリングレベニュー（ライセンス売上高＋プレミアサポート売上高）比率は１．０ポイント上昇して８９．３％となった。

　成長戦略としてプロダクトの機能や領域強化などにより、２６年に向けてＧＡＧＲ（年平均成長率）２０％以上＋αのＡＲＲ成長（最終年度２６年に７０億円～１００億円程度）を目指している。２１年～２３年はライセンス数拡大施策、２４年～２６年は「ライセンス数×ＡＲＰＵ（Ａｖｅｒａｇｅ　Ｒｅｖｅｎｕｅ　Ｐｅｒ　Ｕｓｅｒ）」拡大施策を推進している。

■２２年８月期は先行投資負担で赤字予想だが中期成長期待

　２２年８月期連結業績予想（収益認識会計基準適用）は、売上高が３３億円～３３億５０百万円（２１年８月期比１３．９％増～１５．６％増）、営業利益が１億５０百万円の赤字～２億円の赤字（２１年８月期は１億６９百万円の黒字）、経常利益が１億５０百万円の赤字～２億円の赤字（同１億７４百万円の黒字）、親会社株主帰属当期純利益が１億０５百万円の赤字～１億４０百万円の赤字（同１億２２百万円の黒字）としている。

　売上面は契約ライセンス数の増加で大幅増収見込みである。ＡＲＲは２０．０％以上増加の３０億円以上、ライセンス数は７万以上増加の３９万２０００ライセンス以上の計画としている。利益面は、ターゲット市場への訴求効果を最大化するためのＷｅｂマーケティング投資、プロダクト競争力を大幅に強化するための開発投資、今後の成長戦略を支えるための経営基盤強化投資など、成長に向けた先行投資を積極継続するため赤字予想としている。

　第１四半期は、売上高が前年同期比１５．０％増の７億７２百万円で、営業利益が９４．８％減の３百万円、経常利益が９６．２％減の２百万円、親会社株主帰属四半期純利益が１５百万円の赤字（前年同期は３６百万円の黒字）だった。

　売上面は２桁増収（ライセンスが１３．９％増の６億３５百万円、プロフェッショナルサービスが２０．８％増の１億３６百万円）だった。大口の追加受注も寄与してライセンス数、ＡＲＲが増加基調だった。ＡＲＲは前年比１５．２％増の２５億９９百万円、ライセンス数は前年比１６．８％増の３３万８５８７ライセンス、契約社数は１５５５社、月次解約率は０．６２％、リカーリングレベニュー比率は９０．７％となった。利益面は開発投資を中心とする先行投資で人件費や業務委託費が増加したため減益だった。

　通期予想は据え置いている。先行投資で赤字予想（レンジ予想）としているが、積極的な事業展開で中期成長を期待したい。

■株価は底打ち

　株価は上場来安値を更新する展開だったが、売り一巡して３月１５日の安値３５６円から急反発している。底打ちした可能性がありそうだ。出直りを期待したい。３月２５日の終値は５４４円、時価総額は約８９億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）