ティムコ＜７５０１＞（ＪＱＳ）はフィッシング用品とアウトドア用品の企画・販売事業を展開している。株価は５７０円～５８０円近辺でモミ合う展開だ。年初来高値圏５８０円台からやや水準を切り下げたが、１５年１１月期業績予想減額修正に対するネガティブ反応は限定的のようだ。０．２倍近辺の低ＰＢＲを評価してモミ合い上放れ展開が期待される。

■フィッシング用品とアウトドア用品の企画・販売

　フィッシング用品とアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開し、アウトドア衣料ブランド「フォックスファイヤー」の商品力強化や、直営店舗「フォックスファイヤーストア」の収益力向上に取り組んでいる。２０年東京夏季五輪開催に向けて、登山・アウトドア・スポーツ関連の需要盛り上がりも追い風となる。

■１５年１１月期業績予想を減額したが、第２四半期は営業損益改善

　７月８日に今期（１５年１１月期）の第２四半期累計および通期の非連結業績予想を減額修正した。

　そして７月１０日発表の第２四半期累計（１２月～５月）非連結業績は、売上高が前年同期比７．７％減の１３億９３百万円、営業利益が同８０．８％減の２百万円、経常利益が同６２．９％減の７百万円、純利益が９百万円の赤字（前年同期は５百万円の利益）だった。消費増税前の駆け込み需要の反動、消費増税後の消費マインド低迷の長期化などで計画を下回った。

　セグメント別（全社費用等調整前）に見ると、フィッシング事業は売上高が同１１．９％減の４億９９百万円、営業利益が同１８．９％減の７１百万円だった。ルアー用品の取引先小売店での販売が低調で、在庫品値下げ販売も影響した。

　アウトドア事業は春夏物衣料が堅調に立ち上がったが、消費増税前の駆け込み需要の反動を補うに至らず、売上高が同５．９％減の８億７９百万円、営業利益が同６．３％減の４１百万円だった。

　なお四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（１２月～２月）６億３１百万円、第２四半期（３月～５月）７億６２百万円で、営業利益は第１四半期３１百万円の赤字、第２四半期３３百万円だった。第２四半期の営業損益は改善基調だ。

　通期（１５年１１月期）の非連結業績予想（７月８日に減額修正）は、売上高が前期比３．１％減の２８億４０百万円、営業利益が同４６．５％増の３７百万円、経常利益が同１０．８％増の４０百万円、純利益が同４７．９％増の１２百万円としている。第２四半期累計の計画未達分を減額修正した形だが、増益を確保する見込みだ。

　なお配当予想は前回予想（１月１６日公表）を据え置いて、前期と同額の年間１２円（期末一括）としている。予想配当性向は２８１．７％となる。

　規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、アウトドア衣料ブランド「フォックスファイヤー」の商品力強化などで、着実な収益向上に努める方針としている。店舗オペレーション効率化や販管費圧縮などの効果も寄与して収益改善が期待される。

■株価はモミ合い上放れ期待

　株価の動きを見ると、概ね５７０円～５８０円近辺でモミ合う展開だ。５月～６月の年初来高値圏５８０円台でのモミ合いからやや水準を切り下げたが、１５年１１月期の非連結業績予想減額修正に対するネガティブ反応は限定的のようだ。

　７月３０日の終値５７７円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ４円２６銭で算出）は１３５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は２．１％近辺、そして前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ２３５０円５１銭で算出）は０．２倍近辺である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が上値を押さえる形となったが、一方では２６週移動平均線が下値をサポートしている。０．２倍近辺の低ＰＢＲを評価してモミ合い上放れ展開が期待される。