（決算速報）
　マルマエ＜６２６４＞（東証プライム）は１２月２８日の取引時間終了後に２４年８月期第１四半期業績（非連結）を発表した。半導体分野を中心とする市場停滞の影響を受けて大幅減収・赤字だった。そして通期減益予想を据え置いた。半期別に見ると上期は厳しい状況が継続するものの、下期は回復基調に転じる見込みとしている。積極的な事業展開で収益回復基調を期待したい。株価は１０月の年初来安値圏から反発して戻り歩調だ。足元の業績悪化は織り込み済みであり、半導体市場の回復を背景に上値を試す展開を期待したい。

■２４年９月期１Ｑ赤字、通期も減益予想だが下期回復基調

　２４年８月期第１四半期の業績（非連結）は、売上高が前年同期比５５．１％減の１１億１７百万円、営業利益が２２百万円の損失（前年同期は６億６８百万円）、経常利益が４９百万円の損失（同６億６３百万円）、四半期純利益が３９百万円の損失（同４億６７百万円）だった。半導体市場停滞の影響を受けて大幅減収・赤字だった。

　受注高は４７．９％減の９億４６百万円（半導体分野が５１．１％減の６億３９百万円、ＦＰＤ分野が１０２．９％増の２億７７百万円、その他分野が９２．２％減の２８百万円）で、分野別の売上高は半導体分野が５８．９％減の７億６９百万円、ＦＰＤ分野が３５．７％増の３億０３百万円、その他分野が９６．４％減の１２百万円だった。

　半導体分野は底打ち感があるものの、在庫調整が継続して大幅減収だった。ＦＰＤ分野はＧ６・Ｇ８、ＯＬＥＤ向けが回復基調となった。その他分野は太陽電池製造装置部品の需要が急減した。利益面は売上減少と稼働率低下で赤字での着地となった。

　通期予想は据え置いて売上高が２３年８月期比１．９％増の７０億円、営業利益が２０．９％減の６億８０百万円、経常利益が２８．８％減の５億６２百万円、当期純利益が４３．４％減の４億円としている。配当予想は２３年８月期比６円減配の３０円（第２四半期末１０円、期末２０円）としている。予想配当性向は９４．８％となる。

　半導体を中心とする市場停滞長期化の影響により減益予想としている。分野別売上高の計画は半導体分野が１３．８％減の３９億０９百万円、ＦＰＤ分野が１９．３％増の９億２３百万円、その他分野が４１．７％増の１９億４７百万円としている。半導体分野の在庫調整は、消耗品については不透明だが、製造装置向けについては解消の目途が付いたとしている。また開発品および転注評価用の試作品の受注が増加している。ＦＰＤ分野ではＯＬＥＤ　Ｇ６・Ｇ８向けの設備投資計画が増加している。その他分野では太陽電池製造装置部品の受注が活発である。

　なお半期別に見ると、上期（売上高２４億円、営業利益８２百万円の損失、経常利益１億６０百万円の損失、四半期純利益１億１３百万円の損失）は厳しい状況が継続するものの、下期（売上高４６億円、営業利益７億９２百万円、経常利益７億２２百万円、四半期純利益５億１３百万円）は回復基調に転じる見込みとしている。設備投資については増産投資を先送りし、開発投資と社員満足度向上投資を優先する方針としている。積極的な事業展開で収益回復基調を期待したい。

■株価は戻り歩調

　株価は１０月の年初来安値圏から反発して戻り歩調だ。足元の業績悪化は織り込み済みであり、半導体市場の回復を背景に上値を試す展開を期待したい。１２月２８日の終値は１９０２円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ３１円６４銭で算出）は約６０倍、今期予想配当利回り（会社予想の３０円で算出）は約１．６％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ５９１円２５銭で算出）は約３．２倍、そして時価総額は約２４８億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・Media-IR 株式投資情報編集部）