（決算速報）
　ＪＳＰ＜７９４２＞（東証プライム）は４月３０日の取引時間終了後に２４年３月期連結業績を発表した。製品価格改定、高付加価値製品の好調、コスト削減などで大幅増益となり、配当を増額修正した。２５年３月期は需要の堅調推移や製品価格改定などで増収だが、不透明感、原材料価格上昇、固定費増加、大幅増益だった前期の反動などを考慮して減益予想としている。ただし保守的な印象が強く上振れ余地がありそうだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。なお新中期経営計画（２５年３月期～２７年３月期）とともに、株主還元強化方針（配当性向の目安３５％以上）も発表した。これにより２５年３月期も大幅増配予想とした。株価は年初来高値圏から急反落の形となったが、大幅増配に加えて１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、目先的な売りが一巡して上値を試す展開を期待したい。

■２４年３月期大幅増益、２５年３月期減益予想だが保守的

　２４年３月期第連結業績は売上高が２３年３月期比２．５％増の１３５０億５１百万円、営業利益が１５５．９％増の７５億６３百万円、経常利益が１４１．７％増の８１億２７百万円、親会社株主帰属当期純利益が１５２．５％増の６３億９１百万円だった。配当は４月３０日付で期末１５円増額修正し、２３年３月期比１５円増配の６５円（第２四半期末２５円、期末４０円）とした。配当性向は２９．３％となる。

　製品価格改定、高付加価値製品の好調、コスト削減などの効果で大幅増益となり、配当を増額修正した。

　押出事業は売上高が１．１％減の４１９億５６百万円、営業利益（全社費用等調整前）が１７．６％増の２０億７８百万円だった。販売数量が減少し、ユーティリティコスト高騰の影響もあったが、製品価格改定、高付加価値製品の好調、コスト削減などの効果で大幅増益だった。分野別の売上状況としては、生活資材製品は食品容器用「スチレンペーパー」や広告宣伝用ディスプレイ材「ミラボード」が減少して減収、フラットパネルディスプレイ用「ミラマット」を中心とする産業資材製品は汎用製品の減少で減収、押出ボード「ミラフォーム」を中心とする建築土木資材製品は製品価格改定や高付加価値製品の増加により増収だった。

　ビーズ事業は売上高が５．５％増の８７２億９４百万円で営業利益が２２０．９％増の６５億４２百万円だった。全体として販売数量が減少し、ユーティリティコスト高騰の影響もあったが、高機能材製品の販売増加、製品価格改定、コスト削減などの効果で大幅増益だった。発泡ポリプロピレン「ＡＲＰＲＯ」（旧名ピーブロック）を中心とした高機能材製品は自動車分野・非自動車分野とも販売が底堅く推移した。

　その他は売上高が１０．９％減の５８億円で営業利益が５０．６％減の８２百万円だった。国内では自動車部品輸送関連、中国では各種部品関連の需要が低調だった。

　なお全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高３２０億４９百万円で営業利益１２億７１百万円、第２四半期は売上高３４３億８３百万円で営業利益１９億７６百万円、第３四半期は売上高３６０億０５百万円で営業利益３１億７９百万円、第４四半期は売上高３２６億１４百万円で営業利益１１億３７百万円だった。

　２５年３月期の連結業績予想は、売上高が２４年３月期比８．１％増の１４６０億円、営業利益が７．５％減の７０億円、経常利益が９．０％減の７４億円、親会社株主帰属当期純利益が１７．１％減の５３億円としている。配当予想は２４年３月期比１５円増配の８０円（第２四半期末４０円、期末４０円）としている。連続大幅増配で予想配当性向は３９．６％となる。

　セグメント別（２５年３月期よりその他を押出事業に統合、増減率は組替後）の計画は、押出事業の売上高が８．９％増の５２０億円で営業利益（全社費用等調整前）が１２．１％減の１９億円、ビーズ事業の売上高が７．７％増の９４０億円で営業利益３．７％減の６３億円、営業利益の全社費用等調整額が▲１２億円としている。

　２５年３月期は需要の堅調推移や製品価格改定などで増収だが、不透明感、原材料価格上昇、固定費増加、大幅増益だった前期の反動などを考慮して減益予想としている。ただし保守的な印象が強く上振れ余地がありそうだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。なお新中期経営計画（２５年３月期～２７年３月期）とともに、株主還元強化方針（配当性向の目安３５％以上）も発表した。これにより２５年３月期も大幅増配予想とした。

■株価は上値試す

　株価は年初来高値圏から急反落の形となったが、大幅増配に加えて１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、目先的な売りが一巡して上値を試す展開を期待したい。５月１日の終値は２１８１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２０２円２３銭で算出）は約１１倍、今期予想配当利回り（会社予想の８０円で算出）は約３．７％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３６３５円６０銭で算出）は約０．６倍、そして時価総額は約６８５億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・Media-IR 株式投資情報編集部）