科研製薬＜４５２１＞（東証プライム）は、前日１５日に２４円高の４１８１円と６営業日ぶりに反発して引け、今年１月２６日につけた昨年来高値４６０３円を意識する動きを強めた。同社株は、昨年１２月２６日にアトピー性皮膚炎の治療薬「ＳＴＡＴ６阻害剤」のライセンス契約の締結を発表し、株価は、窓を開けて昨年来高値まで急伸し、高値で窓埋めの利益確定売りが続いたが、この窓埋めが進んでおり、目先調整は一巡としてライセンス契約に伴う業績再上ぶれを期待する打診買いが入った。ヒストリカル的にも、同社株は昨年５月にも同薬の知的財産譲渡などの契約を締結し、その後、今２０２５年３月期業績の上方修正と増配を発表し、株価が急伸しており連想されている。

■創業以来の最大のライセンス契約で２月発表の今期３Ｑ決算の動向が要注目

　「ＳＴＡＴ６阻害剤」は、アトピー皮膚炎などの次世代経口治療薬として開発されており、ライセンス契約の導出先は、米国のジョンソン＆ジョンソン（Ｊ＆Ｊ）社であり、このライセンス契約により同治療薬の前臨床開発段階にある開発が加速することが期待されている。ライセンス契約の一次金として２０２５年３月期中に３０００万ドルを受領し、今後の開発進捗とともにマイルストーンとして最大で総額１２億１７５０万ドルを受け取り、さらに全世界の売り上げに応じて１ケタ台後半から２ケタ台前半での料率でのロイヤリティを受け取る権利も含まれる。昨年５月には、同じＪ＆Ｊ社とアトピー性皮膚炎対応の新規多重特異性抗体「ＮＭ２６－２１９８」の知的財産権の譲渡と販売提携オプション契約を締結し、契約一時金２０００万ドル、マイルストーンは最大１億３８５０万ドルの受け取りを予定していた。その後、今期第１四半期決算発表時の今年８月に同契約による契約一時金総額８６００万ドルを計上して今２０２５年３月期業績を上方修正した。

　期初予想より売り上げ、営業利益、経常利益を各１３４億円、純利益を８６億円引き上げたもので、売り上げ８８５億円（前期比２２．８％増）、営業利益２０８億円（同２．２８倍）、経常利益２１２億円（同２．１３倍）、純利益１４２億円（同７６．９％増）と見込み、期初の減益転換予想が大幅増益に一変して方向性が変わることになった。この業績修正に伴い中間配当を増配、特別配当４０円を上乗せして１１５円（前年同期実績７５円）に引き上げ、年間配当も１９０円（前期実績１５０円）に増配を予定している。昨年１２月のライセンス契約は、１９４８年の同社創業以来の最大規模となっており、昨年５月の再現期待につながっており、同様のケースとなるなら今年２月６日発表予定の今期第３四半期（２０２４年４月～１２月期、３Ｑ）決算の動向が要注目となる。

■昨年来高値抜けからＰＥＲ１１倍、配当利回り４．４％の修正に弾みをつけ２０２１年８月高値目指す

　株価は、昨年５月の知的財産譲渡契約で４２１７円まで約６００円高し、８月の全般相場急落の波及で３５５４円と調整したが、今期業績の上方修正・増配に今期第２四半期業績の大幅増益着地が続いて４５９１円高値まで買い直され、今年１月のライセンス契約締結では窓を開けて昨年来高値４６０３円へ上値を伸ばした。足元では、利益確定売りも交錯し窓埋めを続けてきたが、目先調整一巡感も強めておりＰＥＲ１１．３倍、配当利回り４．４６％の割安修正から再発進は有力で、昨年来高値奪回から２０２１年８月高値５３３０円が次の上値フシとして意識されよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）