マルマエ＜６２６４＞（東証プライム）は４月４日に２５年８月期第２四半期累計（中間期）の業績（非連結）を発表した。半導体分野を中心とする受注・売上の回復などにより大幅増収・黒字転換と順調だった。そして通期の大幅増収増益予想を据え置いた。第２四半期累計の進捗率が高水準であり、積極的な事業展開で収益回復基調だろう。なお２５年８月期第３四半期より連結決算に移行する。株価は地合い悪化も影響して急落し、年初来安値を更新する形となった。ただし売られ過ぎ感を強めている。好業績を評価して出直りを期待したい。

■２５年８月期２Ｑ累計大幅増収・黒字転換、通期も大幅増収増益予想

　２５年８月期第２四半期累計（中間期）の業績（非連結）（３月４日付で上方修正）は、売上高が前年同期比９１．７％増の３９億１１百万円、営業利益が９億５２百万円（前年同期は７８百万円の損失）、経常利益が９億４４百万円（同１億３４百万円の損失）、そして四半期（中間）純利益が６億６４百万円（同１億０１百万円の損失）だった。

　大幅増収・黒字転換と順調だった。半導体分野を中心に受注・売上が回復傾向を強めたことに加え、変動費比率の低い消耗品の受注増加により材料費と外注費が想定よりも低くとどまったこと、稼働率改善により受注損失引当金が前期末比５０百万円減少したことも寄与した。

　分野別の売上高は半導体分野が１０８．２％増の３０億７７百万円、ＦＰＤ分野が４０．３％増の６億６８百万円、その他分野が１４１．７％増の４８百万円だった。半導体分野は在庫調整進展によって消耗品の受注が拡大し、新規受注も寄与した。ＦＰＤ分野はＯＬＥＤ向けが好調だった。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が１９億１１百万円で営業利益が４億４４百万円、第２四半期は売上高が２０億円で営業利益が５億０８百万円だった。

　通期業績（非連結）予想は据え置いて売上高が２４年８月期比６０．０％増の７６億円、営業利益が１０倍の１６億円、経常利益が３６倍の１５億円、そして当期純利益が５６倍の１０億６５百万円としている。配当予想は２４年８月期と同額の３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）としている。予想配当性向は３５．６％となる。

　分野別売上高の計画は半導体分野が７３．１％増の６１億５８百万円、ＦＰＤ分野が２１．４％増の１２億２４百万円、その他分野が５．３倍の２億１８百万円としている。事業環境については、半導体分野では在庫調整の進展や新規顧客からの受注品種拡大を見込み、設備拡充と人員増加により新品種受注拡大への対応を急ぐ。ＦＰＤ分野はＯＬＥＤ関連の高水準の受注が継続する見込みであり、シェア拡大戦略を継続する。

　通期予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高５１％、営業利益６０％、経常利益６３％、当期純利益６２％と高水準であり、積極的な事業展開で収益回復基調だろう。

　なお２５年４月８日付（予定）でＫＭアルミニウム（ＫＭＡＣ社）を子会社化することに伴い、２５年８月期第３四半期より連結決算に移行（ＫＭＡＣ社の２５年４月以降の５か月分のＰＬを連結）する。

■株価は売られ過ぎ感

　株価は地合い悪化も影響して急落し、年初来安値を更新する形となった。ただし売られ過ぎ感を強めている。好業績を評価して出直りを期待したい。４月７日の終値は８９９円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ８４円１６銭で算出）は約１１倍、今期予想配当利回り（会社予想の３０円で算出）は約３．３％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ５６６円１０銭で算出）は約１．６倍、そして時価総額は約１１７億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）