ゼリア新薬工業＜４５５９＞（東証プライム）は８月５日に２６年３月期第１四半期連結業績を発表した。減収・大幅減益だった。医療用医薬品事業が前期の反動で減収となったほか、営業外で前期計上した為替差益が剥落したことも影響した。ただし通期の小幅減益予想を据え置いている。積極的な事業展開で第２四半期以降の挽回を期待したい。株価は第１四半期業績を嫌気する形で急落したが、目先的な売り一巡して出直りを期待したい。

■２６年３月期１Ｑ大幅減益だが通期小幅減益予想据え置き

　２６年３月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比９．２％減の１９４億８９百万円、営業利益が６１．４％減の１５億２０百万円、経常利益が６９．６％減の１６億６２百万円、親会社株主帰属四半期純利益が７４．１％減の１０億９０百万円だった。

　減収・大幅減益だった。医療用医薬品事業が前期の反動で減収となり、海外子会社における基幹システム投資などで経費が増加したほか、営業外で前期計上した為替差益（１２億９６百万円）が剥落したことも影響した。

　医療用医薬品事業は売上高（外部顧客への売上高）が１３．５％減の１２６億６６百万円、営業利益（全社費用等調整前）が５４．１％減の１７億１６百万円だった。主要製商品の売上高は、アサコールが１１．７％減の４８億５２百万円、ディフィクリアが１１．４％減の４５億６９百万円、エントコートが３７．８％減の９億７７百万円、アコファイドが５．６％増の８億０８百万円、その他が１２．２％減の１４億５９百万円だった。国内市場は薬価改定や長期収載品の選定療養制度、競合品の影響などで厳しい状況が続いた。海外は主要市場であるイギリスやフランスが堅調だったが、一部地域において前期第４四半期の出荷が大幅に増加した反動で減少した。

　コンシューマーヘルスケア事業は、売上高が０．２％増の６７億８４百万円、営業利益が９．３％減の１３億３６百万円だった。主要製商品の売上高は、ヘパリーゼ群が９．５％増の３０億６５百万円、コンドロイチン群が４．７％減の１３億８０百万円、ウィズワン群が１１．０％増の３億７０百万円、その他が１０．０％減の１９億６７百万円だった。ヘパリーゼ群や植物性便秘薬ウィズワン群は堅調だったが、コンドロイチン群などの一部製品が競合品の影響を受けた。

　その他（保険代理業・不動産賃貸収入等）は売上高が４．３％増の３８百万円、営業利益が１３．８％減の５４百万円だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が前期比３．１％増の９００億円、営業利益が１．６％減の１２０億円、経常利益が６．５％減の１２０億円、親会社株主帰属当期純利益が４．４％減の９５億円としている。配当予想も据え置いて前期比１円増配の４８円（第２四半期末２４円、期末２４円）としている。連続増配で予想配当性向は２２．３％となる。

　売上面は医療用医薬品事業、コンシューマーヘルスケア事業とも順調に推移して増収だが、利益面はエネルギー・原材料価格高騰の影響、研究開発投資や海外子会社における基幹システム投資などを考慮し、さらに営業外での為替差益を見込まず小幅減益予想としている。第１四半期は減収・大幅減益だったが、第２四半期以降は反動影響が緩和される見込みとしている。積極的な事業展開で第２四半期以降の挽回を期待したい。

■株価は目先的な売り一巡

　株価は第１四半期業績を嫌気する形で急落したが、目先的な売り一巡して出直りを期待したい。８月６日の終値は２０１１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２１５円５２銭で算出）は約９倍、今期予想配当利回り（会社予想の４８円で算出）は約２．４％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２０３１円３３銭で算出）は約１．０倍、そして時価総額は約１０６８億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）