（決算速報）

　ヤマシタヘルスケアホールディングス＜９２６５＞（東証スタンダード）は、９月３０日に２６年５月期第１四半期連結業績を発表した。医療機関の設備投資減少の影響で小幅減収となったことに加え、人件費の増加、子会社マイクロソニックにおける研究開発費の増加などで大幅減益だった。通期予想は据え置いて、人件費の増加や物流センターリニューアルに係る費用の計上などで減益予想としている。第１四半期の進捗率は低水準だが、第２四半期以降の挽回を期待したい。株価は最高値圏だ。目先的には第１四半期業績を嫌気する動きが優勢になりそうだが、１倍割れの低ＰＢＲが支援材料であり下値限定的だろう。

■２６年５月期１Ｑ減益、通期減益予想据え置き

　２６年５月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比０．７％減の１５０億７８百万円、営業利益が７９．６％減の３６百万円、経常利益が６４．９％減の６７百万円、親会社株主帰属四半期純利益が２百万円の損失（前年同期は８３百万円）だった。医療機関の設備投資減少の影響で医療機器販売業が小幅減収となったことに加え、人件費の増加、子会社マイクロソニックにおける研究開発費の増加などで大幅減益だった。

　医療機器販売業は売上高が０．６％減の１５０億９０百万円、営業利益（全社費用等調整前）が２０．１％減の３億５７百万円だった。売上高の内訳は、一般機器分野（一般医療機器備品、放射線診断装置等）が１５．０％減の１５億８７百万円、一般消耗品分野（汎用消耗品、手術関連消耗品等）が３．１％増の６４億９５百万円、低侵襲治療分野（内視鏡・サージカル備品等）が１．４％減の３４億７６百万円、専門分野（眼科、整形外科透析等）が０．４％増の３１億７６百万円、情報・サービス分野（電子カルテシステム、設備保守メンテナンス等）が１０．８％増の３億５５百万円だった。一般消耗品分野は堅調だったが、医療機関の設備投資減少の影響で一般機器分野が低調だった。

　医療機器製造・販売業（整形外科用インプラント製造・販売、超音波を用いた医療用機器の開発・販売等）は、売上高が７．１％減の５４百万円で営業利益が６３百万円の損失（前期は０百万円の損失）だった。医療モール事業（賃料収入）は売上高が８．９％増の１７百万円で営業利益が９２９．２％増の１百万円だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が前期比４．９％増の６７６億４７百万円、営業利益が２９．６％減の５億９０百万円、経常利益が３０．５％減の６億３２百万円、親会社株主帰属当期純利益が４２．６％減の３億５４百万円としている。配当予想は前期比５円減配の７０円（期末一括）としている。予想配当性向は４９．０％となる。

　需要が堅調に推移して増収だが、人的資本投資に係る人件費関連コストの増加、山下医科器械の物流センターリニューアルに係る費用の計上、マイクロソニックにおいて開発中の超音波画像診断装置「ブラストスキャン」に係る研究開発費の計上などで減益予想としている。第１四半期の進捗率は売上高２２．３％、営業利益６．１％、経常利益１０．６％と低水準だが、第２四半期以降の挽回を期待したい。

■株価は最高値圏

　株価は最高値圏だ。目先的には第１四半期の減益を嫌気する動きが優勢になりそうだが、１倍割れの低ＰＢＲが支援材料であり下値限定的だろう。９月３０日の終値は３２７０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４３円５８銭で算出）は約２３倍、今期予想配当利回り（会社予想の７０円で算出）は約２．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３６４０円２２銭で算出）は約０．９倍、そして時価総額は約８３億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）