加賀電子＜８１５４＞（東１）は、前日１０日に２３円高の２５９６円と３営業日続伸して引け、７月５日につけた年初来安値２４５４円からの底上げを加速させた。同社株は、今年８月７日に今２０１９年３月期第１四期（２０１８年４月～６月期、１Ｑ）決算の発表を予定しており、前期決算を開示した今年５月９日に未定としていた今３月期の予想業績については、市場コンセンサス通りに１３期ぶりに過去最高を更新するとの期待を強め、売られ過ぎ訂正買いが増勢となった。７月１９日～２０日に開催される「ＳｏｆｔＢａｎｋ　Ｗｏｒｌｄ　２０１８」に出展することも、ハイテク株人気を高めている。

■期中に２回の上方修正、２回の増配をした前期の業績推移再現の期待も

　同社の今３月期業績は、事業環境の変化が激しく不確定要素が大きく予想業績を算定することは困難として記載せず、その代わりに今期を最終年度とする中期経営計画の目標数値を掲げ、売り上げ２９００億円（前期比２２．９％増）、経常利益１００億円（同１４．４％増）の達成に取り組む方針を明らかにした。この予想業績非開示に加え、中期経営計画の経常利益が、市場コンセンサスをやや下回ることも響いて、２５９２円安値まで下落し、子会社の新工場建設などでいったん３０００円台へリバウンドしたものの、米国の中国向けの追加制裁関税発動による全般相場急落が波及して年初来安値２４５４円へ再調整した。

　この株価の大幅調整は、逆からみれば同社の業績に対して市場の期待が高い裏返しでもある。これは、同社が、前期業績を期中に２回も上方修正し、配当も２回増配し、さらに成長戦略として新事業分野開拓のため積極的なＭ＆Ａを相次いで推進してきたためだ。現に市場コンセサスでは、今２０１９年３月期業績を売り上げ２４５０億円（前期比３．８％増）、営業利益１０５億円（同２９．３％増）、経常利益１１０億円（同２５．８％増）、純利益８０億円（同２３．２％増）と観測し、また東洋経済会社四季報最新号は、純利益を７３億円としており、いずれも２００６年３月期の過去最高（７２億７２００万円）を１３期ぶりに更新するとしている。８月７日の１Ｑ決算発表時の業績ガイダンスが注目を集めよう。

　なお「ＳｏｆｔＢａｎｋ　Ｗｏｒｌｄ　２０１８」では、ＧＥＮＥＴＵＳ製ＱＵＥＣＴＥＬモジュール搭載のＩｏＴボードや各種センサー類などを出展し、最先端分野への取り組みや高開発実績を内外に大々的にアピールする。

■絶対高値期日の６カ月を経過し低ＰＥＲ・ＰＢＲ修正で全値戻しが加速

　株価は、年初来高値３１６０円から日柄で絶対高値期日の６カ月を通過し、値幅的にも年初来安値まで２２％の下落率と日柄・値幅調整の一巡感を強め、枯れ切った状況にある。投資採算的にも、前期実績ベースでもＰＥＲは１０倍そこそこ、ＰＢＲはちょうど１倍、配当利回りは２．６９％と投資魅力は満載であり、年初来高値から同安値までの調整幅の３分の１戻し目前のここからは、まず半値戻しの２８００円台をクリアし全値戻しに拍車をかけよう。（本紙編集長・浅妻昭治）