★☆妻と夫の株ロマン☆　時々の話題を夫婦の会話でお届けします★

　年初から日米の株価は大きく下げた。ＮＹダウは大統領交代までの「狭間」、日本はアベノミクス第１章と第２章の「狭間」にあることが影響しているようだ。果たして、この先の相場はどう動くか。妻と夫の相場展望。

【妻】　今回は途中描写は削除して、ズバリ、今の相場が底なのか、それともまだ下げるのか教えて。

【夫】　ズバリ言おう。９５％の確率で、今が底だと思う。そして、次のピーク（天井）は５～６月だと思っている。

【妻】　では、その理由について。

【夫】　日米とも景気と企業業績の先行き不安で下げたが、しかし、直ちに、景気・企業業績が大きく悪化するということではない。株価は経済の先行きを映すものだが、ＮＹダウ、日経平均とも実体経済に対し下げ過ぎている、というのが今が底という最大の理由だ。

【妻】　５～６月が次の天井という理由は。

【夫】　ＮＹダウは、例年、５月がピークになっているケースが非常に多いことがある。これは、無視できない。日経平均についても、例年６月頃が大きいヤマ場となっていること多い。とくに、日本の場合は、１６年３月期決算の発表がこの時期にある。２０１６年３月期は好調予想だが、２０１７年３月期は良くないと思われ、一部では減益の見通しさえ言われている。そうばれば、間違いなく日経平均の下押し要因となる。それに、今回の下げの大きい背景には、日米とも、「狭間」に当っていることがある。

【妻】　どういうこと。

【夫】　アメリカは今年が大統領交代の、「狭間」にあり、日本はアベノミクス第１章と第２章の、「狭間」に置かれている。この「狭間」の中でアメリカはオバマ経済政策総仕上げで利上げに踏み切った。日本はアベノミクス第１章と第２章の狭間の中でマイナス金利政策を打ち出した。

【妻】　日米とも景気と企業業績の先行き不安という共通項があります。

【夫】　アメリカには、これまでのドル高の影響と今回の利上げによる影響で景気・企業業績の先行きに対する不安がある。しかし、利上げを宣言したばかりだから、また金融緩和というわけにはいかない。取り得る政策としては、せいぜいドル安（＝円高）容認くらいだろう。日本もアベノミクス第１章で使った円安政策に限界が来ているからマイナス金利を持ち出したといえる。短期的には円は落ち着くだろうが、まだまだ油断はできない。

【妻】　要するに、今年は日米とも経済政策に対する政治的空白ということですね。

【夫】　そうだと思う。大統領交代は、会社でいうなら、社長交代が決まっているようなものだから次期社長の方針が出るまでは社員は思い切った行動は取り難い。このため、ＮＹダウは基本的には今年１１月の新大統領誕生までは大きくは動けない。幸い、足元の景気・企業業績は極めて悪いということではないから１１月までは安値圏でのモミ合いだろう。仮に、日本は４月に金融の量的緩和があれば日経平均は、５～６月高値に向っての起爆剤になるだろう。日経平均の上値は正直分からない。言えることは、５～６月になったら気をつけようということだ。