＜銘柄の見所＞

松田産業＜７４５６＞（東１）の企業理念は、「地球資源を有効活用し、業を通じて社会貢献すること」。その理念の下、限りある資源である貴金属をリサイクルして有効活用を図る「貴金属事業」、廃酸・廃アルカリなどの産業廃棄物を無害化してきれいな環境を次世代に引き継ぐ「環境事業」、大自然の豊かな恵みである食資源を無駄なく安定的に供給する「食品事業」の３事業を展開している。「貴金属事業」「環境事業」を拡大・成長の牽引部門、「食品事業」を安定的成長部門と位置付け、成長性と安定性を実現する企業づくりを行っている。

足元の業績は、２０１５年３月期第２四半期売上高が８７６億２３００万円（前年同期比４．５％増）、営業利益が２０億１０００万円（同１６．６％減）、経常利益が２３億１６００万円（同１３．１％減）、純利益が１５億６０００万円（同１０．１％減）に着地。

通期業績予想は、売上高が１７００億円（前期比２．８％増）、営業利益が４７億円（同４．４％増）、経常利益が５０億円（同２．２％増）、純利益が３２億７０００万円（同２．４％増）と増収増益を確保する見通し。年間配当は２４円（中間１２円　期末１２円）を予定している。

同社の収益拡大・成長の牽引部門である貴金属関連事業においては、海外拠点網の拡大と国内拠点の強化。リサイクル・製造技術の向上、新商品の開発に取り組んでいる。また、安定的成長部門である食品関連事業においては、安全・安心な食材を安定的に供給できるよう顧客のニーズに適合した産地を開拓し食材調達力を強化、取引先の拡大を図っており、持続的な成長が見込まれている。

株価は、昨年１月８日につけた昨年来の高値１４１５円から５月１９日に昨年来の安値１１１７円まで調整を挟んで９月２５日高値１３３３円と上昇。１０月１７日安値１１３０円と売り直されて底値確認から１１月２６日高値１３２１円と買われた後、モミ合っているが、１２５０円割れが目先の下値として意識された感がある。

民間調査会社では、モータリゼーションが進む東南アジアにおいて廃棄自動車が増えていることから、２０２０年に域内の廃棄数は約１００万台に達すると観測している。同社は貴金属関連事業の拡大を目的にタイ、マレーシアに続き、昨年３月にはベトナムにも現地法人を設立し、本年前半までに製錬工場を稼働させる見通しで、今後業績に貢献すると予想される。

今期予想ＰＥＲ１１倍台・ＰＢＲ０．７７倍と割安感があるほか、同社は自社株買いを断続的に実施していることから、市場では同社を自社株買いに前向きと評価している。直近では下値を切り上げており、底堅い動きから徐々に上値を試す可能性が高く、買い妙味が膨らみそうだ。（信濃川）

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