ヨシムラ・フード・ホールディングス＜２８８４＞（東マ）は、２円高の９７１円と続伸して始まったあと、１円安と下ぶれるなど前日終値水準でもみ合いを続けている。同社株は、今年３月４日に公開価格８８０円で新規株式公開（ＩＰＯ）されたばかりで、初値を１３２０円でつけ、その後、３月１４日以降の３月のＩＰＯラッシュのなか利益確定売りが先行して下値を探り、前日１４日には上場来安値９３０円と売られたが、同水準から食品関連の中小企業支援プラットフォームを展開する独自ビジネスモデルを評価して割安株買いが根強く続いている。

■食品関連の中小企業を積極的にＭ＆Ａする支援プラットフォームを展開し高成長

　同社は、少子高齢化による売り上げ減少、事業承継問題など厳しい経営環境下で、優れた商品や技術力を持ちながら成長できない日本の中小食品企業を「日本の食文化を守り、育み、拓く」ことを企業コンセプトにグループ化する中小企業支援プラットフォームを展開している。同プラットフォームは、既存事業の成長とＭ＆Ａによる拡大を２つの成長エンジンにしているもので、２００８年１２月の楽陽食品のＭ＆Ａ、子会社化以来、合計８社をグループ化、業績を高成長させてきた。

　例えば楽陽食品は、Ｍ＆Ａ当時はチルドシウマイ業界でシェア２位、レギュラーシウマイのブランド別販売順位でも２位だったが、工場生産性の改善やコストダウンに取り組んだ２０１０年～２０１１年はチルドシウマイで業界３位に後退したものの、２０１２年以降は大型顧客獲得や新規設備投資などの成長戦略を積極化し、２０１３年にはチルドシウマイのシェアが２２．４％、レギュラーシウマイの販売で同１０．５％と業界トップに躍進している。今後は、さらに新商品の開発、ギョウザ市場への進出、関西に続く関東への拠点開設などの成長戦略を積極継続し、グループ力強化につなげる。

　ヨシムラフードＨの業績も好調に推移しており、目下集計中の２０１６年２月期業績は、売り上げ１２６億７２００万円（前期比１１．４％増）、営業利益３億２０００万円（同４５．６％増）、経常利益３億１９００万円（同３４．５％増）、純利益４億３０００万円（同８５．８％増）と予想されている。

■超小型株特性を発揮してＰＥＲ８倍台の割安修正で初値奪回を目指す

　株価は、公開価格８８０円を５３％上回る１３５０円で初値をつけ、この初値を上場来高値にセカンダリーの定石通りに地相場模索が続いたが、上場来安値９３０円はＰＥＲ８倍の低評価にしか過ぎず下げ過ぎとして直近ＩＰＯ株買いが再燃した。ＩＰＯに際した資金吸収額は３億円強、時価総額も４２億円強と超小型株であり、超小型株特性を発揮してリバウンド幅を拡大、初値奪回を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）