ブイ・テクノロジー＜７７１７＞（東１）に注目したい。海外大手パネルメーカーからの大型受注が相次いでいる。１７年３月期大幅増益予想で、さらに増額余地がありそうだ。株価は７月高値から反落したが、調整一巡して出直りが期待される。

■ＦＰＤ製造装置の大型受注が相次ぐ

　ＦＰＤ（フラットパネルディスプレイ）製造装置メーカーである。Ｍ＆Ａも活用して検査装置と露光装置を主力としている。

　海外大手パネルメーカーからの大型受注が相次いでいる。１７年３月期業績に寄与する案件として、１５年９月連結子会社ＶＮシステムズ（旧ＮＳＫテクノロジー、１５年６月連結子会社化して社名変更）がカラーフィルター用露光装置（総額５１億円）を受注、１５年１１月ＶＮシステムズがカラーフィルター用露光装置（総額７０億円と総額４０億円の２件）を受注、１６年５月検査装置（総額６０億円）を受注、１６年８月検査装置（総額６０億円）を受注、１８年３月期以降の業績に寄与する案件として、１６年３月ＶＮシステムズがカラーフィルター用露光装置（総額１５０億円）を受注、１６年８月製造装置（総額８０億円）を受注した。

　なお輸出販売は原則円建てで行われている。一部に外貨建て決済があるが、必要に応じて受注時に、為替予約によって為替変動リスクをヘッジしている。したがって装置販売に関する為替レート変動による影響は軽微としている。

■１７年３月期大幅増益予想、さらに増額余地

　今期（１７年３月期）第１四半期（４～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比９７．２％増の１０１億０１百万円、営業利益が同３．８倍の１２億７６百万円、経常利益が同３．３倍の１０億７６百万円、純利益が同３．０倍の５億４３百万円だった。非接触センサーを用いた検査装置メーカーＯＨＴ（広島県福山市、１６年４月連結子会社化）の新規連結も寄与して大幅増収増益だった。受注高は同１２．６％増の１７８億０７百万円だった。

　通期の連結業績予想は前回予想（５月１０日公表）を据え置いて、売上高が前期（１６年３月期）比１４．９％増の４５０億円、営業利益が同５５．２％増の４０億円、経常利益が同７０．０％増の３８億円、純利益が同９２．０％増の１９億円としている。第１四半期の進捗率は売上高が２２．５％、営業利益が３１．９％、経常利益が２８．３％、純利益が２８．６％と高水準である。大型案件も寄与して増額余地がありそうだ。

　ＦＰＤパネル製造装置市場に関しては、特に中国において、有機ＥＬディスプレイ（ＯＬＥＤ）およびテレビ用大型液晶パネルの工場新設等に係る大規模設備投資が続く見通しだ。当面の受注環境は良好であり、１７年３月期および１８年３月期の収益拡大が期待される。

■株価は調整一巡して出直り期待

　株価の動きを見ると、７月高値１万４７３０円から反落して水準を切り下げている。９月１４日には直近安値となる９７７０円まで調整した。週足チャートで見ると１３週移動平均線を割り込んだ。ただし２６週移動平均線が接近してサポートラインとなりそうだ。調整一巡して出直りが期待される。