新日鐵住金＜５４０１＞（東１）は、４円高の２９９．８円と反発して始まっている。同社株は、今年１月２９日に今３月期第３四半期（３Ｑ）決算の開示に合わせて、３月通期経常利益を上方修正し、純利益を下方修正する業績修正を発表、株価は、２７３．５円まで下ぶれたが、経常利益の上方修正を見直して割安修正買いが再燃している。為替相場が、ギリシャの債務問題を巡ってＥＵ（欧州連合）との交渉に一定の進展があったとして１ドル＝１２０円台、１ユール＝１３５円台まで円安となっていることもフォローしており、純利益の下方修正要因の一つとなった原油先物（ＷＴＩ）価格も、直近の１バーレル＝４３ドル台の直近安値から底離れしていることも意識されている。

■各セグメントの収益改善が進み円安・原料価格効果も上乗せ

同社の今３月期業績は、売り上げを昨年１０月の予想値を据え置き５兆６５００億円（前期比２．４％増）とするとともに、経常利益を１００億円引き上げ４１００億円（同１３．５％増）とし、一方、純利益を同７００億円引き下げ１８００億円（同２５．８％減）とする増減マチマチの業績修正をした。経常利益は、欧州景気が弱含み、中国などの新興国の成長ペースが鈍化するなか、米国景気が改善を示し、製鐵、エンジニアリング、化学などの各セグメントで収益改善を進め、想定為替レートを１０月予想時の１ドル＝１０５円から１０８円（前期実績１００円）と円安方向で見直し、原料価格効果も上乗せとなって上方修正につながった。

一方、純利益は、ＷＴＩ価格が、約５年３カ月の安値まで落ち込んだこともあって、ブラジルのシームレス鋼管製造の持分法適用会社バロレック社の稼働率が低水準で推移していることから、関係会社事業損失６８６億円を計上して下方修正した。ただ未定としていた期末配当は、年間配当性向を２０％程度とする利益配分の基本方針に基づき３円として実施、年間配当は５円（前期実績５円）とする。

■半値押し水準からＰＥＲ１４倍台、ＰＢＲ１倍ソコソコの割安修正に再発進

株価は、昨年１０月に発表した今期第２四半期業績が昨年７月予想を上ぶれ増益転換して着地したことを手掛かりに昨年来安値２４３．３円から３２３円の戻り高値まで３割高し、今年１月の増減マチマチの業績修正で半値押し水準まで下ぶれた。ＷＴＩ価格の先行きの動向はまだ予断を許さないものの、円安進行による業績再上ぶれも想定されるところであり、ＰＥＲ１４倍台、ＰＢＲ１倍ソコソコの割安修正で戻り高値抜けから昨年１月高値３５３円を目指して再発進しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）