ＪＳＰ＜７９４２＞（東１）は発泡プラスチック製品の大手である。１８年３月期は減益予想だが、自動車用「ピーブロック」など高付加価値製品の拡販が進展して上振れ余地がありそうだ。株価は高値圏で堅調だ。指標面に割高感はなく上値を試す展開が期待される。

■発泡プラスチック製品大手、高機能・高付加価値製品を開発・拡販

　発泡プラスチック製品大手で、三菱瓦斯化学＜４１８２＞の連結子会社である。

　押出発泡技術をベースとするポリスチレン・ポリエチレン・ポリプロピレンシートなどの押出事業（産業用包装材、食品用包装材、広告用ディスプレー材、住宅用断熱材など）、ビーズ発泡技術をベースとする発泡ポリプロピレン・発泡ポリエチレン・発泡性ポリスチレン製品などのビーズ事業（自動車衝撃緩衝材、家電製品緩衝材、ＩＴ製品輸送用通い函など）、その他事業（一般包材など）を展開している。

　自動車部品用発泡ポリプロピレン「ピーブロック（英名ＡＲＰＲＯ）」や、住宅用高性能断熱材「ミラフォーム」など高機能・高付加価値製品の拡販を推進し、生産能力の増強も進めている。

　自動車用「ピーブロック」は自動車軽量化要求に対応する製品として需要が急速に拡大している。日系自動車メーカーのリアシートコア材への採用が広がり、搭載車種生産台数は１６年度の約１３０万台から２０年度には約５２０万台に拡大する見込みだ。

■１８年３月期減益予想だが、高付加価値製品拡販で上振れ余地

　今期（１８年３月期）の連結業績予想（４月２８日公表）は、売上高が前期（１７年３月期）比６．８％増の１１６５億円、営業利益が同１．２％減の９５億円、経常利益が同３．３％減の９７億円、純利益が同８．２％減の６７億円としている。

　国内外における原料価格の上昇などで減益予想としているが、自動車部品用「ピーブロック」など高付加価値製品の拡販に加えて、円安もプラス要因となる。会社予想には上振れ余地がありそうだ。

■株価は高値圏で堅調、割高感なく上値試す

　株価の動きを見ると高値圏で堅調だ。７月３日には３４３０円まで上伸した。その後は上げ一服の形だが、自律調整の範囲だろう。

　７月１３日の終値３２５５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２２４円７５銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５０円で算出）は１．５％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２４３３円１０銭で算出）は１．３倍近辺である。時価総額は約１０２３億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線に続いて２６週移動平均線も上向きに転じた。先高期待を強める形だ。指標面に割高感はなく上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）