ネット広告やソーシャルアプリを展開するインタースペース＜２１２２＞（東マ）の株価は調整局面だが、１５年９月期減益見通しの織り込みを完了した可能性もあり、９００円近辺の下値支持線から反発の展開だろう。

　アフィリエイト（成果報酬）型のインターネット広告事業を主力として、コンテンツやソーシャルアプリなどのメディア運営事業も展開している。

　インターネット広告事業はアフィリエイトサービス「アクセストレード」を中心に事業展開し、携帯電話ショップをネットワーク化した店舗アフィリエイトサービス「ストアフロントアフィリエイト」も日本最大規模の店舗ネットワークに成長している。

　メディア運営事業では、日本最大級のママ向けコミュニティサイト「ママスタジアム」月間ユニークユーザー数が２８０万人を突破し、ソーシャルアプリは女性向け恋愛ゲーム「愛しのショコラティエ」や「プリンセス・クローゼット」などを展開している。

　アライアンス戦略を積極推進して、１３年１０月モバイル広告ネットワーク事業の米アーキ社と戦略的業務提携、１１月Ｏ２Ｏマーケティングソリューション事業のモギー社と資本業務提携、１２月中国・上海の子会社ＩＳＵＣが中国最大のアフィリエイトネットワーク「億起発（イーチーファー）」を提供するＥＭＡＲ（イーマー）社と業務提携した。

　１４年５月クーポン情報メディア「クーポンランド」運営のサイファ社に出資、７月クラウドソーシングサービス「ランサーズ」運営のランサーズ社と業務提携、８月スマートフォンアプリ向け動画広告配信ネットワーク「ＡｐｐＶａｄｏｒ」運営のアップベイダー社と資本提携、１２月子会社のｍｏｒｅ　ｇａｍｅｓがサイバーエージェント＜４７５１＞とネイティブアプリ版恋愛ゲームで業務提携した。

　海外では１４年１１月インドネシア大手ポータルサイト「ｄｅｔｉｋ．ｃｏｍ」と業務提携した。そして１２月にはベトナム最大級のモバイル広告ネットワークを提供するＭＷＯＲＫ社の第三者割当増資を引き受けて資本業務提携した。合弁会社も設立してベトナム市場での事業展開を推進し、ベトナム最大のアフィリエイトネットワーク構築を目指す方針だ。

　なお１５年２月にはゲームアプリ運営者向けに成果報酬型プレミアムメディアネットワーク「ＧＡＭＥＰ（ガメップ）」の提供開始を発表した。当社が提携しているＰＣ・タブレット・スマートフォン向けネットワークを通じて、さまざまな付加価値サービスをゲームアプリ運営者に提供する。

　今期（１５年９月期）の連結業績見通し（１１月１１日公表）は、売上高が前期比１３．２％増の１９０億円、営業利益が同１５．５％減の６億６０百万円、経常利益が同１７．２％減の６億５４百万円、純利益が同２６．３％減の２億８４百万円、配当予想が前期と同額の年間８円（期末一括）としている。

　第１四半期（１０月～１２月）は前年同期比２２．５％増収、同８５．６％営業減益、同８１．９％経常減益で、純利益は赤字だった。主力のインターネット広告事業は同２８．６％増収と好調だったが、メディア運営事業は恋愛ソーシャルゲーム新規タイトルが不調で同３７．０％減収だった。そして利益面では人件費や事業開発費の増加が影響して大幅減益だった。

　通期ベースでも、新サービス開発に向けた人材投資や海外展開などの先行投資負担で減益見通しとしている。ただしセグメント別売上高の計画はインターネット広告事業が同１１．８％増収、メディア運営事業が同２９．５％増収と好調に推移する見通しだ。第２四半期（１月～３月）以降の利益挽回が期待される。

　中期経営目標数値としては売上高２５０億円、営業利益１５億円を目指し、重点戦略としてインターネット広告事業では国内アフィリエイトシェアの獲得と収益性向上、メディア運営事業では新規メディア立上げと収益化、海外事業では各国のメディアネットワーク確保などを推進する方針を掲げている。１６年９月期は先行投資の効果発現が期待される。

　株価の動きを見ると、２月１０日発表の第１四半期の大幅営業減益を嫌気して水準を切り下げ、３月３１日には９１０円まで調整した。ただし９００円台前半の水準で下値固め完了感を強めている。１４年１１月安値９１１円に到達して下値を確認した可能性があるだろう。

　４月６日の終値９２１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４１円９６銭で算出）は２２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間８円で算出）は０．９％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４０６円２０銭で算出）は２．３倍近辺である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形だが、９００円近辺が下値支持線の形だ。１５年９月期減益見通しの織り込みを完了した可能性もあり、下値支持線から反発の展開だろう。