丸和運輸機関＜９０９０＞（東１）は、きょう１０日に東証第２部から同第１部に指定替えされて売買がスタートしており、前日の東証第２部の終値に対して１３円高の２７４８円と続伸して始まったあと、２０円安と下ぶれるなどもみ合いを続けている。

指定替え承認を前に今年３月１６日払い込みで新株式発行（発行価格２４１９円）・株式売出しを実施したが、指定替えの形式要件を充足することを目的の一つとしていることから希薄化懸念はなくポジティブに評価され４００円高しており、利益確定売りも交錯している。ただ、下値では、指定替えに伴う東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）算入でＴＯＰＩＸ連動型のファンドなどの買い需要が発生する需給好転の現実買い期待も根強く続いている。目下集計中で５月１２日に発表予定の前２０１５年３月期業績が、増益転換すると見込まれていることも、割安修正材料として注目されている。

■東証２部へのＩＰＯからわずか１年で東証１部指定替えと早期昇格

同社は、昨年４月８日に公開価格３４００円で東証第２部に新規株式公開（ＩＰＯ）され、それからたった１年での東証第１部への早期指定替えを実現した。この間、前期配当に上場記念配当２０円を上乗せして年間１３０円配当に増配し、昨年９月３０日を基準日とする株式分割（１対２）を実施するなど株主還元策に積極姿勢をみせた。今回の指定替えを前にしたファイナンスも、小売企業向けの物流業務を一括受託して戦略的に提供するサード・パーティー・ロジステック（３ＰＬ）事業の設備投資強化・人材採用と、同社株式の分布状況の改善と流動性向上による指定替え要件の充足との２つを目的としただけに、ポジティブに評価され需給好転期待が優勢となった。

一方、前２０１３年３月期業績は、小売業に特化した物流企業として食品スーパーからネットスーパーまで３ＰＬをワンストップで提供し、新規に稼働した食品物流センターが軌道に乗ったことなどで高止まりした燃料調達価格やドライバー不足をカバーして増益転換、売り上げ５３３億２９００万円（前期比３．６％増）、経常利益２８億５８００万円（同２．８％増）、純利益１６億５０００万円（同５．７％増）と見込んでいる。今年２月に発表した前期第３四半期業績は、２ケタ増益となって通期予想業績に対して高利益進捗率となっており、決算発表時の上ぶれ着地や次期２０１６年３月期業績のガイダンス（予想）への期待を高める。

■権利落ち後安値から７割高もなおＰＥＲは１２倍台と割安

株価は、株式分割を歓迎して上場来高値４４００円をつけ、分割権利落ち後は、落ち後安値１７１７円から原油価格下落と好業績評価、さらに東証１部指定替えが続いて同高値２９３９円まで７割高、スピード調整中である。前期業績推定ベースでもＰＥＲは、１２倍台と割安であり、高値奪回から株式分割の権利落ち埋めに拍車を掛けよう。（本紙編集長・浅妻昭治）