システムキッチン大手のクリナップ＜７９５５＞（東１）の株価は、戻り高値圏９００円～９５０円近辺で堅調に推移している。０．７倍近辺の低ＰＢＲも評価材料であり、１６年３月期増収増益期待で１４年１１月９９７円、さらに１４年３月１０４５円を目指す展開だろう。

　厨房部門（システムキッチン）を主力として、浴槽・洗面部門（システムバスルーム・洗面化粧台）も展開している。

　中期経営計画では「ザ・キッチンカンパニー」の確立を掲げ、システムキッチン「Ｓ．Ｓ．」「クリンレディ」「ラクエラ」「コルティ」を軸とした商品ラインナップの充実、ブランド力の強化、中高級システムキッチンの市場シェア上昇、全国のショールーム（１０１ヶ所）への集客強化、総合競争力の強化、会員登録制組織「水まわり工房」加盟店との連携強化、リフォーム需要の取り込み、トータルコストの低減、そして海外事業の戦略的推進などを重点施策としている。

　全国１０１ヶ所のショールームへの集客を強化するため、リニューアルと生活提案型ショールームへの転換を進めている。３月３１日には、１４年度は帯広、藤沢、鹿児島、和歌山、新潟の５ヶ所の移転リニューアル、大宮、大阪、岡山、大分の４ヶ所のリニューアルを実施したと発表している。過去４年間では約５０ヶ所のリニューアルを実施した。さらに１５年４月は石巻、仙台、豊橋の３ヶ所のリニューアルを予定している。

　前期（１５年３月期）の連結業績見通し（１１月７日に減額修正）は売上高が前々期比６．８％減の１２００億円、営業利益が同５９．４％減の３６億円、経常利益が同６２．２％減の３２億円、純利益が同７３．８％減の１３億円、配当予想（５月８日公表）が記念配当５円を落として年間２０円（第２四半期末１０円、期末１０円）としている。

　第３四半期累計（４月～１２月）は前年同期比５．７％減収、同５０．０％営業減益、同５０．８％経常減益、同６７．４％最終減益だった。消費増税に伴う新設住宅着工戸数減少など事業環境が厳しく減収減益で、純利益は厚生年金基金解散損失引当金繰入額の計上も影響した。

　四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）３１９億２４百万円、第２四半期（７月～９月）２８４億５３百万円、第３四半期（１０月～１２月）２８８億３９百万円、営業利益は第１四半期１９億６８百万円、第２四半期５億４９百万円、第３四半期１１億１３百万円である。第２四半期がボトムとなった可能性がありそうだ。

　通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７４．４％、営業利益が１００．８％、経常利益が１０７．２％、純利益が１０８．０％で、利益は通期見通しを超過達成している。新設住宅着工戸数減少など事業環境が厳しく、輸入原材料の価格上昇なども影響して通期も減収減益見通しだが、増額の可能性もあるだろう。

　今期（１６年３月期）は消費増税の影響が一巡し、食住イベントやリフォームフェアの開催によるブランド力向上、ショールーム全面リニューアルによる集客力強化、会員登録制組織「水まわり工房」加盟店との連携などの販売強化施策が奏功し、原価低減の効果なども寄与して増収増益が期待される。システムキッチンの市場シェアは上昇基調であり、中期的に収益拡大基調だろう。

　株価の動きを見ると、戻り高値圏９００円～９５０円近辺で堅調に推移している。１５年３月期の減収減益見通しの織り込みを完了して、１６年３月期の増収増益を期待する動きだろう。

　４月１５日の終値９３４円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３０円６４銭で算出）は３０～３１倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．２％近辺、前々期実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ１３０１円２５銭で算出）は０．７倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を挟んでモミ合う展開だが、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなり、２６週移動平均線も上向きに転じてきた。強基調へ転換したようだ。０．７倍近辺の低ＰＢＲも評価材料であり、１６年３月期増収増益期待で１４年１１月９９７円、さらに１４年３月１０４５円を目指す展開だろう。