トーセ＜４７２８＞（東１）は、前日２１日に９円安の８２３円と３日ぶりに反落して引けた。日経平均株価が、５８円安と３日ぶりに反落し東証第１部の売買代金が、３日連続の１兆６０００億円割れと薄商いで様子見ムードを強めるなか、同社株にも目先の利益を確定する売り物が出た。ただ下値は、８月期期末接近とともに年間配当を２５円と安定継続していることを手掛かりに高配当利回り買いが続いて限定的となった。業績的にも今２０１９年８月期業績が増益転換と予想され、次期２０２０年８月期業績も大型開発受託案件の寄与で続伸が観測されていることが、フォローの材料視されている。

■大型プロジェクト案件が２０１９年８月期・２０２０年８月期の業績を押し上げ

　同社の今８月期業績は、売り上げ５３億２７００万円（前期比１７．９％増）、営業利益２億７１００万円（同１８．６％増）、経常利益３億３２００万円（同２４．２％増）、純利益１億９２００万円（同２．４％増）と予想され、２期ぶりに増収増益転換する。開発タイトル数では、スマホ向けが１２タイトルに増加し、大型プロジェクト案件も、３億円以上の案件が前期の１案件から３案件へ、１億円以上の案件が同７案件から８案件に各増加することなどが要因となる。年間配当は、２５円（前期実績２５円）と安定継続を予定している。

　このスマホ向けの大型案件プロジェクトは、次期２０２０年８月期業績も押し上げ、東洋経済会社四季報最新号では、次期について売り上げ５７億円、営業利益３億円、経常利益３億５０００万円、純利益２億円と観測されている。

■配当利回りは市場平均を上回ってインカム・ゲイン妙味を示唆し値幅効果も期待

　株価は、今年２月に開発を担当したＮｉｎｔｅｎｄｏ　Ｓｗｉｔｃｈ版「ドラゴンクエスト　ライバルズ」の配信が開始されたことをテコに年初来高値１０３４円まで買われ、今年５月に５Ｇ（次世代移動通信システム）関連の開発体制強化を公表したことを受けてストップ高、９６４円高値まで人気化する場面があったが、再三にわたる世界同時株安の影響で２５日移動平均線の８００円台を出没する動きが続いた。年間配当利回りは、３．０３％と東証第１部全銘柄平均の２．１５％を上回りインカム・ゲイン妙味を示唆しており、期末のこの配当権利取りとともに株価の値幅効果も期待され、ストップ高でつけた９６４円抜けから年初来高値奪回を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）