ソフトクリエイトホールディングス＜３３７１＞（東１）は、ＥＣサイト構築ソフトや不正接続防止製品を主力としてソリューション事業を展開している。２０年３月期増益予想である。第３四半期累計の進捗率が高水準であり、通期上振れの可能性が高いだろう。収益拡大を期待したい。株価は戻り高値圏だ。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■ＥＣサイト構築ソフトと不正接続防止製品が主力

　ＥＣソリューション事業（ＥＣサイト構築パッケージソフト「ｅｃｂｅｉｎｇ」販売・保守から、ＥＣサイト構築・運用支援、データセンターでのホスティングサービス提供、ＥＣプロモーション提供までの総合サービス）を主力として、システムインテグレーション事業（自社グループ開発ソフト販売、基幹系システム受託開発）、および物品販売事業（法人向けＩＴ機器販売など）も展開している。

　連結子会社はソフトクリエイト、ｅｃｂｅｉｎｇ、エイトレッド＜３９６９＞である。１７年１１月ソフトクリエイトがＹ２Ｓを持分法適用関連会社化、１８年４月エートゥジェイを子会社化した。

　ｅｃｂｅｉｎｇの国内ＥＣサイト構築実績は１１００サイトを突破し、富士キメラ総研社「富士マーケティング・レポート」ＥＣサイト構築ソリューション市場占有率において１０年連続シェア１位を獲得している。１８年６月にはクラウド型ＥＣプラットフォーム「ｍｅｒｃａｒｔ」を開始した。ＳＩ事業ではセキュリティ製品「Ｌ２Ｂｌｏｃｋｅｒ」が、不正接続防止ツール市場における累計導入社数で第１位を獲得している。

　１９年３月期のセグメント別売上構成比はＥＣソリューション事業４６％、システムインテグレーション事業２７％、物品販売事業２７％、経常利益構成比（連結調整前）はＥＣソリューション事業５０％、システムインテグレーション事業４８％、物品販売事業１％だった。ＥＣサイト構築実績の積み上げに伴う運用支援・保守などストック型収益が拡大基調である。

■２０年３月期増益予想で上振れの可能性

　２０年３月期連結業績予想は、売上高が１９年３月期比６．４％増の２０６億円、営業利益が６．５％増の２０億１０百万円、経常利益が４．６％増の２１億円、純利益が４．２％増の１２億円としている。配当予想は１９年３月期と同額の２０円（第２四半期末１０円、期末１０円）である。

　第３四半期累計は、売上高が前年同期比２５．１％増の１７３億１２百万円、営業利益が１５．８％増の１９億０２百万円、経常利益が１３．９％増の２０億７６百万円、純利益が１０．２％増の１２億５１百万円だった。ＥＣソリューション事業を中心に順調だった。

　第３四半期累計の進捗率は売上高が８４．０％、営業利益が９４．６％と高水準である。通期上振れの可能性が高いだろう。収益拡大を期待したい。

■株主優待制度は３月末と９月末の年２回

　株主優待制度は毎年３月３１日および９月３０日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対して実施している。優待内容は保有株数および保有期間に応じてオリジナルＱＵＯカードを贈呈する。

■株価は上値試す

　１月１５日発表の自己株式取得（上限１０万株・２億円、取得期間２０年１月１６日～２０年３月３１日）については、１月３１日時点で累計取得株式数３万１９００株となった。

　株価は戻り高値圏だ。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。２月７日の終値は１７９０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ９１円４４銭で算出）は約２０倍、今期予想配当利回り（会社予想２０円で算出）は約１．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ７１３円４０銭で算出）は約２．５倍、時価総額は約２４７億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）