綿半ホールディングス＜３１９９＞（東１）は、３連休前の２１日に１３円安の１８１７円と続落して引けた。新型肺炎の感染拡大を懸念して日経平均株価が、９２円安と反落して不透明感を強めるなか同社株もリスク回避の売り物に押された。ただ今年２月１１日につけた直近安値１８１１円を前に下げ渋る動きもみせた。今年１月３０日に発表した今２０２０年３月期第３四半期（２０１９年４月～１２月期、３Ｑ）業績の２ケタ増収増益着地を手掛かりに下値に売られ過ぎ訂正買いが交錯した。テクニカル的にも、同３Ｑ決算発表時に３Ｑ決算を好感して昨年来安値１７５１円から窓を開けて２５５円高しており、その後の調整でこの窓をほぼ埋めており再騰再現期待につながっている。

■ネット通販の売り上げが拡大し小売事業のセグメント利益は３９％増

　今期３Ｑ業績は、売り上げ８９９億９１００万円（前年同期比１５．６％増）、営業利益１９億９７００万円（同３６．２％増）、経常利益２１億円（同３３．４％増）、純利益１２億６６００万円（同２６．３％増）と売り上げは続伸し、利益は大幅増益転換した。２０１８年１２月に子会社化し今年４月に商号変更した通販サイト「ＰＣボンバー」を運営する綿半ドットコム（東京都新宿区）の相乗効果などでインターネット通販の売り上げが拡大し、小売事業の売り上げが前年同期比１８．８％増と増収転換し、セグメント利益も、チラシ削減、商品点数の絞り込み、顧客への情報発信ツールとしてＳＮＳを活用するＥＤＬＰ（エブリデー・ロー・プライス）戦略を強化継続し、さらに前期の店舗閉鎖関連費用も一巡したことで同３９．６％増と大幅増益転換したことが主要因となった。

　今２０２０年３月期業績は、期初予想通りに売り上げ１１４２億４５００万円（前期比７．３％増）、営業利益２６億７３００万円（同１３．０％増）、経常利益２８億１１００万円（同１２．２％増）、純利益１６億４６０００万円（同１．７％増）と見込み、５期連続で過去最高を更新する。綿半ドットコムに続いて積極Ｍ＆Ａした丸三三原商店、サイエンスホームなども寄与するもので、今期配当も、年間３４円（前期実績３３円）と５期連続増配を予定している。

■３Ｑ決算時に開けた窓埋めをほぼ終了し低ＰＥＲ修正で昨年来高値を目指す

　株価は、綿半ドットコムの上乗せで月次売上高が前年同月比プラスを続けたことで２０００円台を固めてきたが、昨年１１月、１２月の月次売上高が、暖冬の影響で伸び悩んだことで下値を探り、新型肺炎の感染拡大が響いて昨年来高値１７５１円に突っ込んだ。同安値からは、３Ｑ好決算に反応して窓を開けて２００６円高値まで急伸したが、全般相場の波乱とともに再び下ぶれ、この再調整で窓埋めをほぼ終了した。ＰＥＲは１０倍台、ＰＢＲは１．１２倍と売られ過ぎを示唆しており、戻り高値２００６円を上抜き、昨年７月につけた昨年来高値２５７６円を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）