ズーム＜６６９４＞（ＪＱＳ）は、前日２７日に１２円高の１７７４円と１１営業日ぶりに反発して引けた。決算発表シーズン入りした株式市場では、好業績株買いが旺盛になっているが、今年３月２８日に新規株式公開（ＩＰＯ）されたばかりの同社株は、今年８月１０日に今２０１７年１２月期第２四半期（２０１７年１月～６月期、２Ｑ）累計業績の発表を予定しており、為替相場が、１ドル＝１１１円台まで円安・ドル高に進んでいることから業績期待を高め、割安直近ＩＰＯ株買いが再燃した。今年５月の今期第１四半期（２０１７年１月～３月期、１Ｑ）決算発表時には、期末配当の増配も加わり２０９０円の戻り高値まで約１カ月で約２０％高しており、再現有力との観測も強まっている。

■海外売り上げが約８９％を占め今期の期初為替想定レートは１ドル＝１０３円

　同社は、プロミュージシャンや音楽マニア向けにハンディオーディオレコーダーなどの電子音響機器を製作・販売しており、自社では研究開発に専念し、生産は、工場を持たないファブレス企業として中国企業に委託しており、売り上げのうち海外売り上げが、前２０１６年１２月期実績で８８．６％を占める。このため、円安・円高が業績に影響を与える為替感応度が高く、１円の円安・円高で営業利益が約１３００万円左右される。

　今１２月期業績は、売り上げ６０億１９００万円（前期比０．８％増）、営業利益２億２９００万円（同３．７％増）、経常利益２億９９００万円（同４５．９％増）、純利益２億３８００万円（同３３．３％増）と増益転換を予想しているが、この想定為替レートは、１ドル＝１０３円に設定している。前２０１６年１２月期の実績レートの１ドル＝１０９．３円、現状の１ドル＝１１１円は、この想定レートに対して６円～８円の円安となるもので、増益転換幅の拡大が期待されている。東洋経済会社四季報最新号では、想定為替レートが保守的として売り上げ６２億円、営業利益３億円、経常利益３億７０００万円、純利益２億９０００万円、配当も３３円～４０円と再増配含みと観測している。

　今年５月８日に発表された今期第１四半期（２０１７年１月～３月期、１Ｑ）業績は、平均為替レートが、前年同期の１ドル＝１１８．３円から１１４．７円にやや円高となったものの、新機種効果などから売り上げ１５億３５００万円（前年同期比８．７％増）、営業利益８２００万円（同９５．２％増）、経常利益４６００万円（前年同期は７２００万円の赤字）、純利益２８００万円（同５８００万円の赤字）で着地しており、一段と高い為替感応度の寄与が高まるとみられる。

■２５日線を固めてＰＥＲ１６倍台、ＰＢＲ０．８倍の割り負け修正に再発進

　株価は、今年３月に１５２０円の公開価格でＩＰＯされ、２２７８円で初値をつけ上場来高値２３３１円に上ぶれたあと、上場来安値１４２１円へ突っ込み、公開価格割れは下げ過ぎとしてリバウンド、今期配当の３３円（前期実績２０円）への増配も加わり最高値から最安値までの調整幅の半値戻しをクリアする２０９０円の戻り高値をつけた。同高値からは再度、２５日移動平均線を出没する下値固めが続いたが、ＰＥＲは１６倍台、ＰＢＲは０．８倍と割り負け顕著となっており、戻り高値クリアから上場来高値へのキャッチアップに弾みをつけよう。（本紙編集長・浅妻昭治）