綿半ホールディングス＜３１９９＞（東１）は、前日２２日に６２円安の１５６５円と反落して引けた。日経平均株価が、１４２円安と３営業日続落し一時、１万９０００円台を割ったことから、今年３月１３日につけた年初年安値１１９３円から底上げ途上にある同社株にも目先の利益を確定する売り物が出た。ただ、この日の安値は１５５６円で踏み止まり、２５日移動平均線を前に下げ渋った。今年４月１０日開示した３月度の月次売上高で、年間の全店売上高が、前期比１２．３％増と前期よりプラス幅を拡大させており、新型コロナウイルス感染症の拡大とともに「巣ごもり消費」が続いているとして今年５月１４日に発表予定の２０２０年３月期業績を先取りして割安株買いが交錯した。テク二カル的にも、足元で年初来高値２００６円から年初来安値への調整幅の半値戻しをクリアしており、相場格言の「半値戻しは全値戻し」通りに高値奪回期待を強めている。

■ネット通販子会社が通年寄与し衛生用品、食料品などに買い溜め需要

　今年３月度の月次動向は、単月では食料品・日用品が好調に推移する一方、学校の始業延期などの影響で新生活用品が低調に推移し全店・既存店ともマイナス転換した。ただ年間ベースでは、既存店では前期比１．０％減と前期通期の２．２％減に比べてマイナス幅を縮め、全店では同１２．３％増と前期通期の０．６％増からプラス幅を拡大させた。年間を通して２０１８年１２月に子会社化しネット通販大手アベルネット（現・綿半ドットコム）が上乗せとなり、期後半には新型コロナウイルス感染症関連の衛生用品、食料品、日用品の買い溜め需要も寄与した。

　この新型コロナウイルス感染症対応では、今年４月１８日から地域の飲食店・宿泊業を応援するため、地域の飲食店の商品を綿半ＨＤの各店舗で販売し、また地域の飲食店・宿泊業向けに同社店内商品を３％割引きする「地域のお店応援カード」を発行し地域ぐるみでの緊急事態対応を進める。

　一方、目下集計中で５月１４日に発表予定の２０２０年３月期業績は、売り上げ１１４２億４５００万円（前期比７．３％増）、営業利益２６億７３００万円（同１３．０％増）、経常利益２８億１１００万円（同１２．２％増）、純利益１６億４６００万円（同１．７％増）と予想され、５期連続で過去最高を更新する。綿半ドットコムに続く丸三三原商店、サイエンスホームなどの連結子会社化が上乗せなり、チラシ削減や商品点数絞り込むＥＤＬＰ（エブリデー・ロー・プライス）戦略が寄与する。新型コロナウイルス感染症対策では、各店舗への集中的な来店を避けるために折込チラシと集客イベントを自粛しており、月次売上高のプラス幅拡大に伴う今期の業績着地と次期２０２１年３月期の業績ガイダンスが注目されている。

■年初来調整幅の半値戻しを達成し相場格言通りの全値戻しの年初来高値奪回

　株価は、２０２０年３月期第３四半期（２０１９年４月～１２月期）の２ケタ増収増益業績を買って年初来高値２００６円をつけ、新型コロナウイルス感染症のパンデミック（世界的な大流行）による世界同時株安に影響され年初来安値１１９３円まで突っ込んだ。同安値からは、売られ過ぎ修正に「巣ごもり消費」関連株買いが加わって１６７５円までリバウンド、年初来高値からの調整幅の半値戻しを達成し値固めを続けている。ＰＥＲは９倍台、ＰＢＲは０．９８倍と割り負けており、「半値戻しは全値戻し」の相場格言通りに年初来高値奪回に再発進しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）