ＨＥＮＮＧＥ＜４４７５＞（東マ）は、横断的にセキュアなアクセスとシングルサインオンを実現するＨＥＮＮＧＥ　Ｏｎｅ事業を主力としている。２１年９月期はマーケティングなど先行投資で大幅減益予想だが、中期成長を期待したい。株価は１０月の上場来高値圏から反落したが、調整一巡して切り返しの動きを強めている。上値を試す展開を期待したい。

■ＨＥＮＮＧＥ　Ｏｎｅ事業が主力

　ＳａａＳ認証基盤（ＩＤａａＳ）のＨＥＮＮＧＥ　Ｏｎｅ事業を主力として、メール配信パッケージソフトウェアなどのプロフェッショナルサービス・その他事業も展開している。

　ＨＥＮＮＧＥ　Ｏｎｅは、企業が利用する様々なクラウドサービスに対して、横断的にセキュアなアクセスとシングルサインオンを実現するＩＤａａＳである。単一のＩＤとパスワードでログインを可能とするＩＤ統合機能、特定の場所や端末以外からのログインを制限するアクセス制限機能、さらにメール情報漏洩対策機能などを一元的にクラウドサービスで提供している。２０年９月末時点の契約社数は１６６７社、契約ユーザ数は１９４．８万人となった。

　２０年８月には全国の自治体向けの新サービスとして、地域住民とのスムーズな双方向コミュニケーションを実現する「ＣＨＲＯＭＯ（クロモ）」を開始した。

■２１年９月期は先行投資で大幅減益予想だが中期成長期待

　２１年９月期連結業績予想は、売上高が２０年９月期比１６．６％増の４８億４１百万円、営業利益が４２．４％減の３億１０百万円、経常利益が４２．１％減の３億１０百万円、純利益が４５．６％減の１億９３百万円としている。

　売上面はＨＥＮＮＧＥ　Ｏｎｅ事業が牽引して２桁増収だが、積極的なマーケティング投資（上期の大規模デジタルイベント開催に伴う広告宣伝費の増加、営業強化に向けた人員採用による人件費の増加）など、先行投資の影響で営業費用が増加するため大幅減益予想としている。

　売上の内訳は、ＨＥＮＮＧＥ　Ｏｎｅ事業が契約企業数の増加やＡＲＰＵ（契約ユーザ当たり年額単価）の上昇で２１．３％増収、プロフェッショナルサービス・その他事業が１５．３％減収の計画としている。

　成長戦略として、２１年９月期はＡＲＲ（年間経常収益＝契約社数×契約企業当たり平均契約ユーザ数×ＡＲＰＵ）成長速度の変曲点を作り出し、２２年９月期以降のＡＲＲ年間２０％以上の持続的成長を目指すとしている。中期成長を期待したい。

■株価は上値試す

　株価は急伸した１０月の上場来高値圏から反落したが、調整一巡して切り返しの動きを強めている。上値を試す展開を期待したい。１２月３０日の終値は８３２０円、時価総額は約１３３２億円である。