ようやく新年度モードとなるかもしれない。日経平均株価は、４月の新年度入り後に３万円の大台に突っ掛けては撃退され売買代金も縮小気味だったが、上値にトライする４月入りの新年度らしい投資マインドになりそうだ。前週末９日に米国のダウ工業株３０種平均（ＮＹダウ）が、４月５日以来の最高値を更新し、米１０年物国債利回りの１．６％台と低下しており、今度こそである。もちろん新型コロナウイルス感染症の感染急増に対応してまん延防止等重点措置の適用が３府県から東京都など６都府県に拡大されており、この綱引きがプラスとなることが前提にはなる。

このマインド変化は、「神は細部に宿る」ではないが、マーケット内部の小さな動きからも読み取れそうだ。新高値銘柄の動向である。新年度入りとともに新高値銘柄は、増加するのが毎年の恒例である。「新年度マジック」ともいうもので、高値更新の基準日が３月３１日を境に変わるからだ。３月３１日までは、昨２０２０年１月６日以来の高値を上回ったかどうかで高値更新が判定される。対して今年４月１日以降は、今２０２１年１月４日以降の高値が比較基準の年初来高値となる。３月３１日までは、パンデミック前の昨２０２０年年初の高値も比較対象となりいわば天井が高いのに対して、４月以降は、相対的に天井が低くなる。

この「新年度マジック」通りに、東証第１部の新高値銘柄は、年度末の今年３月３１日の４２銘柄が、新年度入りの４月１日に６４銘柄と５割増となり、その後も７８銘柄、１０６銘柄、７６銘柄、８１銘柄、６１銘柄と続き、前週末９日には９６銘柄と増えた。それほど驚くような増加ぶりではないが、昨２０２０年は、３月３１日の１８銘柄が、コロナ・ショック安の渦中で４月１日に６銘柄に減少したのと比べると様変わりである。

しかも「新年度マジック」にやや変化が兆した。日経平均株価が、取引時間中に３万２０８円をつけた４月６日の高値更新銘柄は７６銘柄を数えたが、このうち昨年来高値更新銘柄は４２銘柄で、残り３４銘柄は年初来高値の更新銘柄となった。いわば全体の４４％の３４銘柄は、新年度マジックにより年初の調整安値から出直ったということになる。ところが前週末９日は、年初来高値を更新した９６銘柄のうち、年初来高値更新銘柄は３２銘柄にとどまり、昨年来高値更新銘柄が６４銘柄に達した。昨年、今年に新規株式公開された２銘柄を除くと昨年来高値更新銘柄のウエートが６８％に高まってきた。これは昨年来、コロナ禍でも健闘してきた逆行高銘柄が、これから本格化する本決算、四半期決算への期待も高め、粘り腰、強腰を取り戻し、業績相場への期待を高めている裏返しとも評価されるものである。

そこで今週の当特集では、この昨年来高値更新銘柄に注目することとした。当特集として若干不本意な「勝ち馬につく」高値で仕込む順張りスタンスで、ことによると高値掴みとなるリスクがないとはいえない。そこでこの銘柄のうちでも、ＰＥＲ評価から割安で、しかもこれまで業績を上方修正した銘柄に限定することとした。上方修正銘柄限定は、これから予定される本決算や四半期決算の発表で、さらに業績が上ぶれるか、それとも反動減となるか二つに一つの可能性があるが、仮に反動業績になっても低ＰＥＲ株なら下値は限定的と想定されるからだ。

このセレクト基準をクリアした４月６日と９日に昨年来高値を更新した銘柄は、２７銘柄を数えており、業種やテーマ性、値ごろもバラエティに富み、さらに増配、自己株式取得、株式分割などの株主還元策も予定している銘柄も多いだけに業績相場の先駆け株として活躍場面が期待できそうだ。