速成版「ＧＡＲＰ」関連株として、東証２部市場の時価総額ランキング上位銘柄のうち割り負け銘柄をスクリーンングし、同様にＪＱ市場の時価総額上位の割り負け銘柄とともに注目した。

　「ＧＡＲＰ（Ｇｒｏｗｔｈ　ａｔ　ｒｅａｓｏｎａｂｌｅ　ｐｒｉｃｅ）」とは、米国市場ではグロース投資とバリュー投資の両方を取り入れ、各銘柄の業績成長を加味しつつ、なおかつ株価的な割安な銘柄を発掘する投資手法として知られている。このＧＡＲＰの関連株は、本来「ＰＥＧレシオ」などのややこしい算出基準があるが、今週の当特集では、手っ取り早く東証第２部の時価総額上位銘柄からスクリーニングしてみた。

■好業績・低ＰＥＲはもちろん多くが連続増配を予想し分割権利付き銘柄も

　東証２部時価総額ランキングの上位銘柄から割り負け株をスクリーニングし、時価総額の大きい順に列挙するとＭＣＪ＜６６７０＞（東２）、上村工業＜４９６６＞（東２）、中央自動車工業＜８１１７＞（東２）、ハイレックスコーポレーション＜７２７９＞（東２）、エスビー食品＜２８０５＞（東２）、日本ハウズイング＜４７８１＞（東２）、神鋼環境ソリューション＜６２９９＞（東２）が、ベスト・セブンとなる。このうちＰＥＲは、ハイレックスが９．５倍で最割安で、７位の日本ハウジングでも１４倍台にしか過ぎない。ＰＢＲも、ＭＣＪの２倍のほかは１倍台となりハイレックスは０．４倍である。

　このうちＭＣＪの今３月期業績は、会計基準の変更を考慮すれば６期連続の過去最高更新となり、プレミアム市場への上場資格を充足していると観測されている。また多くが連続増配を予想し、上村工業は、今年６月３０日を基準日に１株を２株に分割する株式分割の権利付きとなっている。

■一時年初来高値更新のＪＱ市場からも時価総額上位株から有資格株

　ＪＱ市場の時価総額上位銘柄で投資採算的に割安な銘柄は、やはり「ＧＡＲＰ」条件を充足する。具体的に時価総額順にベスト７を上げると、フクダ電子＜６９６０＞（ＪＱＳ）、沖縄セルラー電話＜９４３６＞（ＪＱＳ）、エスケー化研＜４６２８＞（ＪＱＳ）、フェローテックホールディングス＜６８９０＞（ＪＱＳ）、ＧＭＯフィナンシャルホールディングス＜７１７７＞（ＪＱＳ）、ナフコ＜２７９０＞（ＪＱＳ）、フルヤ金属＜７８２６＞（ＪＱＳ）が浮上する。ＰＥＲはナフコが４倍台でもっとも割安で、第７位のエスケー化研でも１５倍台とＪＱ全銘柄平均の２２倍を大きく下回る。

　このうちフェローテックは、東洋合成工業＜４９７０＞（ＪＱＳ）などとともにプレミアム市場上場基準充足銘柄の一つに観測されており、また前週末１８日にＪＱ市場から東証第１部に昇格して年初来高値を更新したメイコー＜６７８７＞（東１）の先行例もある。フクダ電子、エスケー化研、ナフコはそれぞれＰＢＲ１倍を割り、ナフコの配当利回りは２．８１％に達する。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）