三栄建築設計＜３２２８＞（東１）は、７月３０日につけた配当権利落ち後安値１８２７円から出直る動きを強めている。同社株は、今年８月２５日に２０２１年８月期業績の上方修正と期末配当の増配を発表したばかりで、株価の反応は小幅にとどまっており、評価不足としたうえに続く今２０２０年８月期業績の連続過去最高更新、連続増配を期待して割安株買いが再燃した。８月２７日に発表した連結子会社のシード平和＜１７３９＞（ＪＱＳ）の商号変更は、グループ力・シナジー効果の強化、また前日大引け後に発表したケネディクス（東京都千代田区）の賃貸戸建住宅ファンドへの住宅供給協定も業容拡大につながるとして評価されそうだ。

■中期計画の目標業績を１年前倒しで達成し最終目標をターゲットも

　同社が決算集計作業に入った前２０２１年８月期通期業績は、第２四半期（２Ｑ）累計業績に続いて上方修正され、売り上げは期初予想より６０億円引き下げられ１３４０億円（前々期比１６．５％増）と増収転換率を縮小させたが、営業利益は逆に１２億２６００万円引き上げ１１５億円（同４４．３％増）、経常利益も同じく２０億１６００万円アップさせて１２０億７０００万円（同６７．８％増）、純利益も同様に１２億円上乗せして７６億円（同８６．４％増）とＶ字回復を鮮明化させ、純利益は、過去最高６０億６８００万円（２０１９年８月期）を２期ぶりに更新する。

　新型コロナウイルス感染症の感染拡大に伴う巣ごもり需要やテレワークなどの在宅勤務により同社の分譲住宅ブランドの「メルディア」の販売が拡大したことが要因となった。配当は、目標配当性向を３０％に引き上げたことに従って年間配当を７５円（前期実績４８円）と大幅に増配幅を拡大させる。続く今２０２０年８月期業績については、今年１０月の前期決算の開示時の業績ガイダンスを待たなければならないが、同社が現在推進中の中期経営計画では、上方修正された今２０２１年８月期業績がすでに２０２２年８月期の業績目標を１年前倒しで達成しており、最終年度の２０２３年８月期の業績目標（経常利益１２６億円、純利益８０億円）がターゲットとなる可能性もある。戸建分譲事業に経営資源を重点配分するために、収益不動産の保有目的を変更したことや、１０月１日にシード平和の商号を「メルディアＤｅ」に変更することも、期待材料となる。またケネディクスのファンドには、年間１００億円の戸建住宅を供給する。

■ＰＥＲは５倍、配当利回りは３．９％と超割安で年初来高値奪回に再発進

　株価は、今年４月の前期２Ｑ累計業績の上方修正で「ウイズ・コロナ」株人気を高めて年初来高値２１４９円をつけ、その後四半期業績の発表やシード平和の業績上方修正でも２０００円台をキープしたが、今年８月に入って１７８３円まで調整、期末ギリギリの業績上方修正、増配も１８００円台の限定的な反応にとどまった。前期業績の上方修正ベースのＰＥＲはわずか５倍台、配当利回りは３．９％と超割安であり、年初来高値奪回に向け再発進しよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）