（決算速報）
　巴工業＜６３０９＞（東１）は１２月１４日の取引時間終了後に２１年１０月期の連結業績を発表した。化学工業製品販売事業の需要回復が牽引して大幅増収増益だった。２２年１０月期は売上構成差や経費増加などを考慮して減益予想としている。ただし保守的だろう。上振れを期待したい。株価は１１月の直近安値圏から切り返しの動きを強めている。目先的には２２年１０月期減益予想が嫌気されそうだが下値限定的だろう。

■２１年１０月期大幅増収増益、２２年１０月期減益予想だが保守的

　２１年１０月期の連結業績は、売上高が２０年１０月期比１５．１％増の４５１億３２百万円、営業利益が２５．８％増の２８億４３百万円、経常利益が２６．６％増の２９億０５百万円、親会社株主帰属当期純利益が３７．６％増の２１億０８百万円だった。配当は２円増配の５０円（第２四半期末２５円、期末２５円）とした。

　概ね計画水準（２１年９月１０日に２回目の上方修正）で着地した。化学工業製品販売事業における需要回復が牽引して大幅増収増益だった。なお特別利益に投資有価証券売却益２３百万円、関係会社清算益６２百万円を計上した。

　機械製造販売は売上高が６．７％増の１２３億２２百万円、営業利益が４．３％減の８億８６百万円だった。国内官需向け機械と装置・工事、海外向け機械などが伸長して増収だが、収益性の低下や販管費の増加などで減益だった。化学工業製品販売は売上高が１８．６％増の３２８億０９百万円、営業利益が４６．７％増の１９億５７百万円だった。自動車分野を中心に需要が回復し、樹脂原料・製品、自動車・建材用途向け材料、紫外線硬化樹脂、塗料・インキ用途向け材料・添加剤など、全分野で販売が増加した。

　なお四半期別に見ると、第１四半期は売上高が１０６億０６百万円で営業利益が６億４９百万円、第２四半期は売上高が１２４億４２百万円で営業利益が１２億８５百万円、第３四半期は売上高が１０３億６８百万円で営業利益が２億５６百万円、第４四半期は売上高が１１７億１６百万円で営業利益が６億５３百万円だった。

　２２年１０月期連結業績予想（収益認識基準適用のため売上高の増減率は非掲載）は、売上高が３９６億５０百万円、営業利益が１６．０％減の２３億９０百万円、経常利益が１７．４％減の２４億円、親会社株主帰属当期純利益が７．０％減の１９億６０百万円、配当予想は２１年１０月期と同額の５０円（第２四半期末２５円、期末２５円）としている。

　第１２回中期経営計画の最終年度にあたり、世界経済の緩やかな回復を想定し、計画達成に向けて海外ビジネス拡大を推進する。セグメント別の計画は、機械製造販売は売上高が１２８億円で、営業利益が収益性の良い部品修理販売の減少と販管費の増加で１２．１％減の７億８０百万円、化学工業製品販売は売上高が２６５億８０百万円で、営業利益が営業開発関係の販管費の増加で１７．７％減の１６億１０百万円としている。なお特別利益に社員寮売却益の計上を見込んでいる。

　２２年１０月期は売上構成差や経費増加などを考慮して減益予想としている。ただし保守的だろう。上振れを期待したい。

■株価は戻り試す

　株価は調整一巡して１１月の直近安値圏から切り返しの動きを強めている。目先的には２２年１０月期減益予想が嫌気されそうだが下値限定的だろう。目先的な売り一巡後に戻りを試す展開を期待したい。１２月１４日の終値は２４０９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９６円４３銭で算出）は約１２倍、時価総額は約２５４億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）