ハニーズ＜２７９２＞（東１）は、３６円安の１０００円と変わらずを含め５営業日続落して始まっている。前日７日大引け後に５月期決算を発表、前２０１５年５月期業績は、今年１月の上方修正通りにＶ字回復して着地し、今２０１６年５月期業績は、営業利益を増益転換、経常利益と純利益を減益転換と増減益マチマチと予想しており、減益転換を嫌い３月２７日につけた年初来高値１０９６円を前に目先の利益を確定する売り物が増勢となっている。ただこの利益予想は、いずれも市場コンセンサスを上回っており、下値からは割り負けディフェンシブ関連株買いが再燃する展開も想定される。信用取組も株不足が続き、目先は売り方ペースとなっているが、いずれ需給好転要因として意識されそうだ。

■ミヤンマー第２工場が本格稼働し新ブランド展開も強化

同社の前期業績は、売り上げが前々期比１．８％減、営業利益が同６．４％減と連続マイナスとなったものの、経常利益が同２．０倍、純利益が同３．５倍とＶ字回復した。売り上げ、営業利益は、消費税増税後の消費マインドの冷え込みに加え、円安や中国工場の人件費上昇による仕入れコスト増などが響いて連続減収減益となった。ただ、経常利益、純利益は、急激な円安により為替ヘッジに伴うデリバティブ評価益を計上、さらにミヤンマーの自社工場が年間を通して安定した生産体制を維持し中国からアセアンシフトを進めたことなどが要因となった。

続く今５月期業績は売り上げ６１５億円（前期比４．２％増）、営業利益２６億円（同２０．０％増）と増収増益転換を予想している。商品コンセプトでは、３０代、４０代を中心とする顧客層をメーンターゲットとする商品構成を強化、ミヤンマーでは、今年３月に第２工場の稼働を開始しいっそうアセアンシフトを進めることなどが寄与する。一方、経常利益は、デリバティブ評価益を見込まず１８億円（同５９．３％減）、純利益も同じく９億円（同５３．８％減）と減益転換を見込んでいる。この利益予想は、いずれも市場コンセンサスを１億円～２億円上回る。

■ＰＢＲ０．８倍の割り負け修正で年初来高値抜けから昨年９月高値へキャッチアップ

株価は、前期業績の下方修正で年初来安値９１０円と売られ、売り方の買い戻しで同高値１０９６円とリバウンド、その後のミヤンマー第２工場の稼働開始、前期業績の一転した上方修正でも１０００円台を出没する限定的な反応にとどまった。ＰＥＲ評価では３０倍台と割高となるものの、ＰＢＲは０．８倍と割り負けており、売り方の買い戻しも加わり、年初来高値抜けから昨年９月高値１１７９円にキャッチアップしよう。（本紙編集長・浅妻昭治）